Steak ’n Shake ist nicht das erste Unternehmen, das Bitcoin kauft, aber es könnte eines der wenigen sein, das dies als Nebenprodukt des Burgerverkaufs tut.
Die 91 Jahre alte Fast-Food-Kette gab diese Woche bekannt, dass sie Bitcoin im Wert von 10 Millionen US-Dollar in ihre Unternehmensreserve aufgenommen hat, was bei aktuellen Preisen etwa 105 BTC entspricht. Der Kauf erfolgt acht Monate nachdem das Unternehmen Bitcoin-Zahlungen in allen US-Filialen über das Lightning Network eingeführt hat und stellt die erste öffentlich bestätigte direkte BTC-Allokation des Unternehmens dar.
Anstatt Bitcoin als spekulativen Vermögenswert in der Bilanz zu behandeln, erklärt Steak ’n Shake, dass diese Position aus seiner Zahlungsstrategie heraus entstanden ist.
Bitcoin-Zahlungen in eine Treasury-Position umwandeln
Steak ’n Shake begann im Mai 2025 damit, Bitcoin zu akzeptieren und führte Lightning-Network-Zahlungen landesweit ein. Die Entscheidung wurde nicht als Marketing-Gag dargestellt, sondern als Möglichkeit, Transaktionskosten zu senken und eine jüngere, kryptoaffine Kundschaft anzusprechen.
Laut Unternehmensführung senkten Lightning-Zahlungen die Abwicklungsgebühren im Vergleich zu traditionellen Kartennetzwerken um etwa 50 %. Diese Einsparungen führten zu messbaren Ergebnissen. Steak ’n Shake meldete in den Monaten nach der Einführung ein Same-Store-Umsatzwachstum im Bereich von 10 % bis 15 %.
Alle von Kunden erhaltenen Bitcoins werden einbehalten und nicht in US-Dollar umgewandelt. Das Unternehmen bezeichnet diesen Bestand als seine Strategische Bitcoin-Reserve (Strategic Bitcoin Reserve, SBR). Im Laufe der Zeit wurde diese Reserve, zusammen mit dem jüngsten Kauf über 10 Millionen US-Dollar, zu einer formellen Treasury-Position.
„Wir haben ein sich selbst tragendes System geschaffen“, schrieb das Unternehmen auf X und beschrieb damit einen Kreislauf, in dem Bitcoin-Zahlungen Kosten senken, höhere Umsätze ermöglichen und direkt wieder in das Geschäft zurückfließen.
Wie die Bitcoin-Reserve genutzt wird
Im Gegensatz zu Unternehmen, die Bitcoin hauptsächlich als langfristige Absicherung halten, gibt Steak ’n Shake an, dass seine Reserve direkt an den operativen Betrieb gekoppelt ist.
Das Unternehmen erklärte, dass in Bitcoin denominierte Einnahmen für Restaurant-Modernisierungen, Geräte-Upgrades und die Verbesserung der Zutaten verwendet werden, ohne die Menüpreise anzuheben. Im Oktober 2025 formalisierte Steak ’n Shake diesen Ansatz und ging eine Partnerschaft mit dem Bitcoin-Belohnungsunternehmen Fold Holdings ein. Im Rahmen einer Promotion erhielten Kunden 5 US-Dollar in Bitcoin, wenn sie über die Fold-App Bitcoin-gebrandete Menüartikel kauften.
Chief Operating Officer Dan Edwards erklärte zuvor, dass niedrigere Zahlungsabwicklungskosten und nicht die Wertsteigerung von Bitcoin der unmittelbarste Vorteil dieser Strategie seien.
Ein verbraucherorientierter Ansatz zur Bitcoin-Adoption
Im vergangenen Jahr hat Steak ’n Shake Bitcoin sichtbarer in seine Marke integriert als die meisten Einzelhandelsketten. Neben Lightning-Zahlungen führte das Unternehmen Bitcoin-thematische Menüartikel ein und verpflichtete sich, einen Teil der Einnahmen aus bestimmten Aktionen für die Open-Source-Entwicklung von Bitcoin bereitzustellen.
JUST IN: Fast food giant Steak 'n Shake is now officially accepting #Bitcoin Lightning Network payments ⚡️pic.twitter.com/bvGCb9r4Im
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) May 16, 2025
Steak ’n Shake Bitcoin Themed Menu.
Das Engagement der Marke hatte jedoch auch Grenzen. Ende 2025 startete Steak ’n Shake eine Umfrage unter seinen Followern auf X mit der Frage, ob Ethereum als Zahlungsoption hinzugefügt werden sollte. Nach fast 49.000 Stimmen, bei denen sich eine knappe Mehrheit dafür aussprach, setzte das Unternehmen die Umfrage aus und bekräftigte seinen Fokus auf Bitcoin.
„Unsere Loyalität gilt den Bitcoinern“, schrieb das Unternehmen damals.
Vergleich mit anderen Unternehmens-Bitcoin-Beständen
Mit 10 Millionen US-Dollar ist die Bitcoin-Position von Steak ’n Shake klein im Vergleich zu den größten Unternehmenshaltern. Strategy allein hält mehr als 687.000 BTC im Wert von über 65 Milliarden US-Dollar, die größtenteils durch Fremd- und Eigenkapitalaufnahme erworben wurden.
Das Modell von Steak ’n Shake ist grundlegend anders. Das Unternehmen beschafft kein Kapital, um Bitcoin zu kaufen, und positioniert BTC nicht als primären Treasury-Vermögenswert. Stattdessen gelangt Bitcoin organisch über Zahlungen und Gebühreneinsparungen aus dem täglichen Geschäft in die Bilanz.
Die Kette gehört zu Biglari Holdings mit Sitz in San Antonio, wobei das Mutterunternehmen nicht offengelegt hat, ob Bitcoin Teil seiner umfassenderen Unternehmensstrategie werden soll.
Die Bitcoin-Adoption in Unternehmen nimmt weiter zu
Der Schritt von Steak ’n Shake erfolgt zu einer Zeit, in der die Bitcoin-Bestände von Unternehmen branchenübergreifend weiter wachsen. Laut Daten von Bitcoin Treasuries berichten inzwischen mehr als 200 Unternehmen, dass sie Bitcoin in ihren Bilanzen halten. Zählt man börsennotierte Unternehmen, private Firmen, Regierungen und ETFs zusammen, übersteigt die insgesamt in Treasuries gehaltene Bitcoin-Menge 4 Millionen BTC.
Ob sich dieser Ansatz skalieren lässt oder ein Nischenexperiment bleibt, wird sich zeigen. Vorerst ist das Unternehmen über reine Krypto-Tests an der Kasse hinausgegangen. Es behält Bitcoin als festen Bestandteil seiner operativen Geschäftstätigkeit.
HODL Team
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