Das dezentrale Finanzprotokoll Elixir hat die Einstellung („Sunset“) seines synthetischen Stablecoins deUSD angekündigt, nachdem es schwere Kettenreaktionen durch den Verlust von 93 Millionen Dollar bei Stream Finance Anfang dieser Woche gegeben hatte. In einer Reihe von Updates auf X sagte Elixir, dass es „unermüdlich während der letzten 48 Stunden gearbeitet“ habe und „bisher erfolgreich Rückzahlungen für 80 % aller deUSD-Inhaber (ohne Stream) verarbeitet“ habe.
Elixir has worked tirelessly over the previous 48 hours and has successfully processed redemptions of 80% of all deUSD holders thus far (not including Stream).
— Elixir (@elixir) November 6, 2025
As it stands now, Stream holds roughly 90% of the deUSD supply (~$75m), while Elixir holds a similar proportion of its…
Stream Finance stoppte Abhebungen am 4. November, nachdem ein externer Fondsmanager den Verlust von 93 Millionen Dollar offengelegt hatte, wodurch eine Verschuldung von 285 Millionen Dollar gegenüber mehreren dezentralen Kreditprotokollen bekannt wurde. Von diesem Betrag waren 68 Millionen Dollar speziell Elixir geschuldet.
Die Liquiditätskrise zwang Elixir zu schnellem Handeln. Das Unternehmen bestätigte: „Derzeit hält Stream ungefähr 90 % des deUSD-Angebots (~75 Mio. USD), während Elixir einen ähnlichen Anteil seiner verbleibenden Deckung als Morpho-Darlehen an Stream hält.“
Elixir schaltet Minting- und Rückzahlungsinfrastruktur ab
Im Rahmen der Abwicklung sagte Elixir, dass es die Mint/Redeem-Infrastruktur für deUSD deaktiviert habe und den Vermögenswert dauerhaft stilllegen werde.
„Alle verbleibenden Inhaber von deUSD und sdeUSD werden in der Lage sein, gegen einen Dollar einzulösen“, erklärte das Projekt und fügte hinzu, dass es bereits einen Snapshot aller verbleibenden Guthaben gemacht habe.
Um „die Interessen dieser Inhaber zu schützen und jegliches Risiko zu vermeiden, dass Stream deUSD liquidiert, bevor sie ihr Darlehen zurückzahlen“, sagte Elixir, dass eine Anspruchsseite (Claim Page) online gegangen sei, auf der Benutzer ihre Bestände in USDC einlösen können.
The claim page is now live, access it via the link here: https://t.co/gd3KysZeAg
— Elixir (@elixir) November 7, 2025
Only use this official claim link. Any other links are scams.
Das Protokoll betonte, dass Inhaber – einschließlich AMM-Liquiditätsanbieter und Kreditgeber auf Plattformen wie Euler, Morpho und Compound – in der Lage sein werden, „den vollen Wert ihrer Position“ einzufordern. Es gab auch eine Warnung aus:
„deUSD hat keinen Wert, und der Stablecoin wurde eingestellt. Bitte kaufen oder investieren Sie nicht in deUSD, einschließlich über AMMs.“
Marktauswirkungen und Folgereaktionen
Die Entscheidung, deUSD einzustellen, folgt auf einen starken Depeg, bei dem der Stablecoin laut CoinGecko-Daten auf 1,5 Cent fiel. Der Verlust der Bindung fiel zusammen mit den eigenen Solvenzproblemen von Stream und dem Fall seines Stablecoins xUSD auf bis zu 0,10 USD.
Stream hatte zuvor deUSD geliehen, um seinen Staked Stream USD (xUSD)-Token zu stabilisieren. Doch nachdem der Fondsmanager unerwartete Verluste offengelegt hatte, war das Protokoll gezwungen, Benutzerabhebungen zu pausieren und seine gehebelten Positionen abzuwickeln.
Die Turbulenzen breiteten sich auch auf andere DeFi-Projekte aus – der Zusammenbruch von Stream und seinen verbundenen Stablecoins löste Rückgänge bei verwandten Token aus, darunter Stable Labs’ USDX, das ebenfalls einen starken Depeg erlitt.
Nächste Schritte von Elixir und Zusammenarbeit mit Kreditgebern
Trotz der Abwicklung von deUSD bleibt Elixir zuversichtlich, dass alle Rückzahlungen vollständig erfüllt werden. Das Protokoll erklärte:
„Wir glauben weiterhin, dass dies 1 zu 1 erfüllt wird.“
Elixir koordiniert jetzt mit Euler, Morpho, Compound und anderen Kuratoren, um die Liquidation der Stream-Positionen zu erleichtern und Rückzahlungen fair zu verteilen.
„Da Stream mehr als 99 % der Kreditpositionen ausmachte (und beschlossen hat, diese nicht zurückzuzahlen oder zu schließen), werden wir mit Euler, Morpho, Compound und den Kuratoren zusammenarbeiten, um die Rückzahlung des Stream-Darlehens zu verteilen und diese Positionen zu liquidieren“, sagte das Protokoll.
Elixir versicherte den Nutzern außerdem, dass alle betroffenen LPs in automatisierten Market-Maker-(AMM)-Pools oder Kreditmärkten „den vollen Wert ihrer Position einfordern können“.
Ende eines Experiments mit synthetischen Dollars
Gestartet im Juli 2024, wurde deUSD als ein dezentraler, überbesicherter synthetischer Stablecoin entworfen, mit dem Ziel, mit Ethena Labs’ USDe zu konkurrieren. Der Token erreichte vor seinem Depeg in dieser Woche eine Marktkapitalisierung von rund 150 Millionen Dollar.
Der Vermögenswert gewann an Dynamik in Kreditprotokollen und sogar als Sicherheitsart für tokenisierte Fonds. Doch der Zusammenbruch seines größten Kreditnehmers, Stream Finance, traf seine Stabilität und das Vertrauen schwer.
Die Abwicklung von deUSD ist eine weitere Erinnerung an die Risiken, die mit vernetzten DeFi-Kreditmärkten verbunden sind, in denen großflächige Hebelwirkung und gemeinsame Exponierung schnell Kettenreaktionen über Projekte hinweg auslösen können.
Mit deUSD nun offiziell eingestellt, sagte Elixir, dass sein Fokus darauf liegt, sicherzustellen, dass alle Inhaber vollständig in USDC entschädigt werden, und den Abbau seiner Kreditpositionen mit Stream abzuschließen.
Das Team plant, später in dieser Woche zusätzliche Folge-Updates in Bezug auf den Anspruchsprozess und den Liquidationsstatus zu veröffentlichen.
HODL Team
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