Das Ethereum-Netzwerk aktivierte am 3. Dezember sein lang erwartetes Fusaka-Upgrade und lieferte die bedeutendste Durchsatz-Erweiterung seit EIP-4844. Das Update löste eine deutliche Preisreaktion aus. Ether stieg auf 3.085 USD, bevor es leicht zurückging, und wird nun nahe 3.060 USD gehandelt. Die Erholung spiegelt erneuten Optimismus wider, doch gemischte Signale aus den Derivatemärkten und der On-Chain-Nutzung deuten auf Vorsicht hin.

Fusaka ist live, während der Durchsatz steigt und Blockchain-Upgrades eingeführt werden

Das Fusaka-Upgrade führt mehrere technische Verbesserungen ein. Das Netzwerk verdoppelte seine Block-Gas-Kapazität und führte PeerDAS ein, eine neue Verifizierungsmethode, die es Validatoren ermöglicht, Blob-Daten durch Stichproben zu prüfen, anstatt die vollständigen Nutzdaten herunterzuladen. Diese Struktur ebnet den Weg für zwei weitere „Blob-Parameter“-Erweiterungen, die später im Dezember und im Januar erwartet werden und zusammen darauf abzielen, eine größenordnungsmäßige Erhöhung des Durchsatzes freizuschalten.
Ethereum-Entwickler schlugen vor, dass dieses Upgrade die Rollup-Gebühren bis 2026 senken sollte.

Eine interne humorvolle Notiz beschrieb das Update mit dem Satz:
„Obwohl keine offizielle Übersetzung, spiegelt ‚abschüssige Seitenstraße‘ die spielerische Fusion von Fulu und Osaka wider.“

Preisanstieg stoppt nahe 3.060 USD, während Derivatemärkte begrenzte Überzeugung zeigen

Der Ether-Preisanstieg betrug am Dienstag 8 %, im Einklang mit einer breiteren Krypto-Rallye, die auf Stress am japanischen Staatsanleihenmarkt und neuen Optimismus für wirtschaftliche Anreize folgte. Die institutionelle Nachfrage stieg, nachdem die US-Notenbank ihr Programm zur Bilanzreduzierung am 1. Dezember beendete, und viele Händler erwarten nun eine Zinssenkung am 10. Dezember.
Dieser Liquiditätsschub unterstützte Risikowerte wie Technologieaktien und Kryptowährungen.

Trotzdem bremsten Derivatedaten die Begeisterung. Die annualisierte Prämie auf monatliche ETH-Futures gegenüber dem Spotpreis blieb bei nur 3 %, unverändert gegenüber der Vorwoche. Werte unter 5 % deuten normalerweise auf eine schwache Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen hin. Gleichzeitig wurden ETH-Put-Optionen mit einer 6 %-Prämie gegenüber gleichwertigen Call-Optionen gehandelt – ein Hinweis auf bärische Tendenz an den Optionsmärkten. Diese Schieflage deutet darauf hin, dass viele professionelle Händler nur begrenztes Aufwärtspotenzial für ETH erwarten, selbst wenn das makroökonomische Umfeld unterstützend wirkt.

On-Chain-Aktivität bleibt gedämpft, während Gebühren und DEX-Volumen sinken

Trotz der Netzwerk-Upgrades und der Preisentwicklung erzählt die On-Chain-Nutzung von Ethereum eine andere Geschichte. Die wöchentlichen Netzwerkgebühren fielen auf etwa 2,6 Millionen USD, den niedrigsten Stand seit über drei Jahren – von 5,1 Millionen USD vor vier Wochen. Das Dezentralisierte-Börsen-(DEX)-Handelsvolumen sank im selben Zeitraum auf etwa 13,4 Milliarden USD, nachdem es im August bei 36,2 Milliarden USD seinen Höchststand erreicht hatte.

Inzwischen verzeichneten Konkurrenznetzwerke leichte Zuwächse. Chains wie Solana und Tron meldeten laut Nansen-Daten einen 9 %-Anstieg der siebentägigen Gebühren – ein Zeichen dafür, dass einige DeFi-Teilnehmer möglicherweise zu kostengünstigeren Alternativen wechseln.

Eine lange inaktive „Wal“-Wallet bewegte am vergangenen Sonntag 40.000 ETH an eine neue Adresse. Dies löste unter Investoren neue Spekulationen über potenzielle Großverkäufe aus – ein Faktor, der zur Zurückhaltung der Händler vor dem Upgrade beigetragen haben könnte.

Technische Chart-Unterstützung bleibt intakt, aber Aufwärtspotenzial erfordert Ausbruch

Aus charttechnischer Sicht hält Ethereum mehrere wichtige Unterstützungsniveaus. Die Unterstützung liegt nahe 2.850 USD, entsprechend einer Trendlinie, die im November wiederholt Ablehnungen absorbierte. Die jüngste Rallye durchbrach eine absteigende Widerstandslinie, die frühere Erholungen im Oktober und Anfang November stoppte, wodurch kurzfristige Käufer innerhalb einer symmetrischen Dreiecksformation leichte Kontrolle erhielten.

Der gebrochene Widerstand könnte nun als Unterstützung fungieren. Ein erfolgreicher Schlusskurs über 3.363–3.566 USD, einem Bereich, der die 20-, 50- und 200-Tage-EMAs enthält, könnte Aufwärtspotenzial wieder einführen. Auf der Unterseite könnte ein Verlust der Unterstützung um 3.050 USD eine Bewegung in Richtung 2.950 USD auslösen. Der Supertrend-Indikator bleibt bei 3.382 USD bärisch. Sofern der Preis dieses Auslöserniveau nicht überschreitet, könnte algorithmischer Verkauf am Widerstand wieder einsetzen.

Das Open Interest in Futures stieg um 7,7 %, was auf eine vorsichtige Wiederaufnahme gehebelter Positionen hindeutet. Dieser Anstieg könnte ein Szenario unterstützen, in dem Ethereum 2026 in Richtung 4.000 USD startet – vorausgesetzt, die Nachfrage zieht wieder an. Ein verfehlter Ausbruch hingegen würde wahrscheinlich das Sentiment belasten und tiefere Rückgänge einleiten.

Gemischte Fundamentaldaten werfen Zweifel an einer nachhaltigen Rallye nach dem Upgrade auf

Das Fusaka-Upgrade bringt reale technische Verbesserungen. Doch die nachlassende On-Chain-Aktivität von Ethereum unterstreicht eine größere Herausforderung: Die Nachfrage nach dezentralen Anwendungen (DApps) bleibt verhalten. Bei sinkendem DEX-Volumen und geringer Gebühreneinnahme könnte das Upgrade zwar die Skalierbarkeit verbessern, aber nicht unbedingt das Nutzerinteresse neu entfachen.

Gleichzeitig liefert das Makroumfeld ein gemischtes Bild. Die Liquiditätsspritze der Fed und die höhere Repo-Aktivität stärken die Risikobereitschaft allgemein.
Doch steigende Kosten durch Zölle und anhaltende Inflation könnten einige Investoren am Rand halten.

Worauf die Märkte als Nächstes achten werden

Händler werden in den kommenden Wochen mehrere Ereignisse beobachten.
Die Veröffentlichung von Daten über die DApp-Aktivität nach dem Upgrade könnte zeigen, ob die Skalierbarkeitsgewinne zu echtem Nutzungswachstum führen. Marktteilnehmer werden auch die Signale der Geldpolitik der Fed und wirtschaftliche Daten beobachten, die auf zukünftige Zinsentscheidungen hinweisen könnten.

Schließlich wird ein klarer Ausbruch über die Widerstandszone von 3.366–3.566 USD erneutes institutionelles Interesse anziehen. Bis dahin droht Ethereum Konsolidierung oder weiterer Abwärtsdruck, falls die Netzwerknachfrage nicht wieder anzieht.

Ethereum steht nun an einem Scheideweg. Mit Fusaka online und einem Preis um 3.060 USD bleibt Aufwärtspotenzial bestehen – aber nur, wenn Händler einen Grund finden, von technischem Optimismus zu realer Krypto-Nutzung überzugehen.

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