Krypto Fusionen und -Übernahmen erreichten 2025 laut PitchBook-Daten, die von der Financial Times zitiert wurden, 8,6 Milliarden US-Dollar an offengelegtem Transaktionswert und machten es damit zum größten Konsolidierungsjahr des Sektors seit Beginn der Aufzeichnungen.
PitchBook verzeichnete 267 Transaktionen aus Übernahmen, strategischen Investitionen und internen Restrukturierungen. Diese Gesamtsumme übertraf die Aktivität von 2024 um 18 % und stand in starkem Gegensatz zu der Schrumpfung während des regulatorischen und liquiditätsbedingten Rückgangs 2022–2023. Der Transaktionswert stieg nahezu auf das Vierfache der im Vorjahr gemeldeten 2,17 Milliarden US-Dollar, getrieben von einer kleinen Anzahl großer, infrastrukturfokussierter Transaktionen.
Im Gegensatz zu früheren Zyklen, die von Retail-Handelsplattformen und Token-Emittenten dominiert waren, konzentrierte sich die diesjährige Aktivität auf Derivate, Prime Brokerage und Zahlungsinfrastruktur.
Große Übernahmen konzentrierten sich auf die Markt-Infrastruktur
Die größte Transaktion erfolgte im Mai, als Coinbase die Derivatebörse Deribit für 2,9 Milliarden US-Dollar erwarb. Der Deal verschaffte Coinbase sofortigen Zugang zu Offshore-Optionsmärkten und institutionellen Handelsströmen, die organisch Jahre gedauert hätten aufzubauen. Die Konditionen und die Bewertung wurden von beiden Unternehmen öffentlich offengelegt.
Kraken folgte mit einer 1,5-Milliarden-US-Dollar-Übernahme von NinjaTrader, einer US-basierten Retail-Futures-Plattform, die von der Commodity Futures Trading Commission reguliert wird. Kraken bestätigte den Abschluss des Deals im Mai, nachdem die Börse einen 19%igen Anstieg des Bruttoumsatzes im ersten Quartal gemeldet hatte. Die Transaktion stellte eine der klarsten Integrationen zwischen einer krypto-nativen Börse und einer traditionellen Futures-Brokerage dar.
Ripples 1,25-Milliarden-US-Dollar-Übernahme des Krypto-Prime-Brokers Hidden Road fügte dem Konsolidierungsmuster des Jahres eine dritte Säule hinzu. Ripple-Manager erklärten, der Deal ziele darauf ab, den Zugang zu institutioneller Liquidität, Clearing- und Finanzierungsdiensten zu erweitern.
Zusammen machten diese drei Transaktionen mehr als die Hälfte des gesamten offengelegten M&A-Werts im Jahr 2025 aus.
IPO-Märkte öffnen sich erneut parallel zur privaten Konsolidierung
Öffentliche Märkte öffneten sich ebenfalls wieder für Krypto-Unternehmen nach zwei Jahren eingeschränkten Zugangs. Laut Financial-Times-Daten sammelten elf krypto-bezogene Unternehmen 14,6 Milliarden US-Dollar über Börsengänge im Jahr 2025 ein, verglichen mit 310 Millionen US-Dollar im Jahr 2024.
Circles Börsengang im Juni bewertete den Stablecoin-Emittenten mit 16,7 Milliarden US-Dollar und machte ihn zum größten Krypto-IPO des Jahres. Bullish folgte im August mit einer Bewertung von 13 Milliarden US-Dollar. Figure Technologies und eToro schlossen ebenfalls Angebote ab, während Kraken und BitGo vertrauliche Unterlagen für mögliche Börsengänge 2026 eingereicht haben.
Die Rückkehr der IPO-Aktivität verringerte die Abhängigkeit von privaten Finanzierungsrunden und ermöglichte Preisfindung für Unternehmen in späteren Phasen, was Übernahmefinanzierungen unterstützte.
Regulierung verändert die Risikobewertung bei Deals
Anwaltskanzleien und Berater verweisen auf regulatorische Änderungen als entscheidenden Faktor. Charles Kerrigan, Partner bei CMS, sagte, dass 2025 das geschäftigste Jahr der Kanzlei für Krypto-Transaktionen sei.
Politikänderungen unter der Trump-Administration veränderten das Risikoprofil großer Deals. Der GENIUS Act klärte Stablecoin-Regeln, während die SEC mehrere Verfahren gegen Coinbase, Binance und Kraken zurückzog. Das senkte die Wahrscheinlichkeit, dass Übernahmen ungelöste regulatorische Risiken erben.
Für Erwerber verlagerte sich die Analyse weg vom Durchsetzungsrisiko hin zu Integration und Umsatzumsetzung.
Was dieser Zyklus über die Marktrichtung aussagt
Die Konzentration von Kapital in Derivaten, Brokerage und Zahlungsverkehr zeigt, dass große Firmen Infrastruktur priorisieren, die institutionelle Teilnahme unterstützt. Diese Geschäftsmodelle generieren wiederkehrende Umsätze, arbeiten in etablierten regulatorischen Rahmenwerken und skalieren über Bilanzkapazität statt über Nutzerwachstum.
Dieses Muster unterscheidet sich von früheren Zyklen, in denen Konsolidierung oft auf Crashs folgte und sich auf notleidende Retail-Plattformen konzentrierte. 2025 erfolgten Übernahmen in einem steigenden Markt und zielten auf operative Fähigkeiten.
Die Daten zeigen einen Markt, der sich von Experimentierphasen hin zu institutioneller Standardisierung entwickelt.
Ob dieser Wandel nachhaltig ist, hängt weniger von Token-Preisen ab als davon, wie erfolgreich diese Übernahmen in regulierte Finanzsysteme integriert werden.
HODL Team
Haftungsausschluss: Alle Materialien auf dieser Seite dienen nur zu Informationszwecken. Keines der Materialien sollte als Anlageberatung interpretiert werden. Bitte beachten Sie, dass trotz der Art vieler Materialien, die auf dieser Website erstellt und gehostet werden, HODLFM.DE keine Finanzreferenzressource ist und die Meinungen von Autoren und anderen Mitwirkenden ihre eigenen sind und nicht als finanzielle Beratung aufgefasst werden sollten. Wenn Sie eine solche Beratung benötigen, empfiehlt HODLFM.DE dringend, sich an einen qualifizierten Fachmann der Branche zu wenden.
