Heute taucht HODLFM.DE in die Aufregung um Ethereums ETFs ein und ergründet, warum der Optimismus bisher noch keinen Anstieg auf 4.000 $ bewirkt hat.
Die tatsächliche Notierung und der Handel mit Spot Ethereum Exchange-Traded Funds (ETFs) haben trotz der Genehmigung durch die US-Wertpapier- und Börsenaufsichtskommission (SEC) am 23. Mai 2024 später als erwartet begonnen. Es gibt immer noch Unsicherheit über den Ausgabetermin, da die Kommission noch die S-1-Anmeldung jedes Ethereum ETF-Antragstellers genehmigen muss.
Die S-1-Anmeldung ist wie der letzte Schuss ins Tor, bevor ein Krypto-ETF-Produkt mit dem Handel beginnt, und es wird spekuliert, dass die SEC die Genehmigung unter dem letzten politischen Druck der Demokraten erteilt hat, die die Unterstützung der Krypto-Gemeinschaft suchen.
Umwandlung von Grayscales Ethereum Trust in ein Spot-Produkt hat einige Bedenken geweckt
Außerdem fühlen sich Ether-Investoren seit der Genehmigung der ersten Stufe der Spot Ethereum ETFs ein wenig, als würden sie barfuß auf Legos laufen, besonders wenn sie daran denken, dass der Grayscale Ethereum Trust (ETHE) möglicherweise in ein Spot-Instrument umgewandelt wird. Wenn der Fondsverwalter entscheidet, seine 11 Milliarden Dollar Fondskosten himmelhoch zu halten, weit über dem, was die Konkurrenten verlangen, wird es wie das Zusehen eines langsamen Zugunglücks sein, mit Grayscales GBTC-Abflüssen, die alle Zuflüsse von BlackRock, Fidelity, VanEck und ARK 21Shares übertönen.
Eine wichtige Diskussion, die aufgekommen ist, betrifft den Grund, warum der Ethereum-Preis unter 4.000 $ bleibt, und ob derivative Wetten den Preis der größten Altcoin unter der 3.900 $-Unterstützung unterdrücken könnten.
Diese drei Faktoren, die Unsicherheit darüber, wie lange die SEC brauchen wird, um die S-1-Anmeldung zu genehmigen, und die Ängste bezüglich der Umwandlung von Grayscales Ethereum Trust in ein Spot-ETF-Instrument, haben zu mehr Nachforschungen unter den Händlern geführt, was möglicherweise den Preis von Ethereum dämpft. Zudem hat Präsident Bidens Aufhebung der SAB 121-Richtlinie durch die SEC mehr regulatorische Bedenken unter den Krypto-Investoren geweckt und ihre Unsicherheit über eine bevorstehende Genehmigung der S-1-Anmeldung verstärkt.
Derivathandelsdaten deuten auf ein Gleichgewicht zwischen Shorts und Longs hin
Da Händler und Investoren keine Macht haben zu vorherzusagen, wie lange die SEC brauchen wird, um die Anmeldungen zu genehmigen, haben Analysten ihre Aufmerksamkeit auf Handelsmetriken verlagert, um zu bewerten, ob Marktteilnehmer auf der bärischen Seite stehen, nach mehreren gescheiterten bullischen Versuchen, die Preise über 3.900 $ zu halten.
Eine dieser Metriken ist die Finanzierungsrate bei Perpetual-Swap-Verträgen. Börsen berechnen die Finanzierungsrate alle 8 Stunden, wobei eine positive Rate darauf hindeutet, dass Käufer stark gehebelte Long-Positionen eingehen. Die wöchentliche Finanzierungsrate blieb seit dem 21. Mai 2024 positiv, aber ihr Prozentsatz war unbedeutend. Dies deutet darauf hin, dass ein Gleichgewicht zwischen der Nachfrage nach Long- und Short-Wetten auf Ethereums dauerhafte Wetten besteht.
Die Finanzierungsrate könnte jedoch kein klares Bild des Marktes liefern, da bestimmte externe Faktoren die Perpetual Swaps umgeben. Die jährliche Prämie (zusätzliche Kosten) von monatlichen Futures-Verträgen für Ether (ETH) hat oft einen Wert, der nicht dem aktuellen Preis von Ether entspricht, da sie später abgerechne werden, sodass Verkäufer in der Regel 5% bis 10% mehr verlangen. Aber wenn der Markt aufgeregt ist, kann dieser zusätzliche Kostenpunkt auf 20% steigen, da Käufer bereit sind, mehr zu zahlen, um mehr Risiko zu übernehmen. Die Prämie für monatliche Futures-Verträge für Ether sprang am 21. Mai 2024 auf 15%, als der Preis von ETH auf 3.800 $ stieg. Aber am 3. Juni, als die anfängliche Aufregung nachließ, fiel diese Prämie auf 13%.
Während 13% immer noch etwas über dem Durchschnitt liegen, sind sie nicht hoch genug, um anzudeuten, dass die Menschen kurzfristig sehr optimistisch über ETH sind.
Fazit
Diese Daten bedeuten nicht, dass die Investoren wegen des Starts der Spot Ethereum ETFs zittern. Es ist einfach ein globales Spiel des regulatorischen Hau-den-Lukas. Hongkong dachte, es würde die Dinge aufpeppen, indem es unlizenzierte Börsen verbietet, Paraguay entschied sich, Krypto-Cop zu spielen und nicht registrierte Mining-Ausrüstung zu beschlagnahmen, und ein paar US-Senatoren schlugen vor, dass der Iran digitale Assets nutzt, um ihren nächsten schurkischen Plan zu finanzieren.
Offensichtlich gibt es viel im Spiel, wenn es um die gedämpften Niveaus von Ethereum geht. Die Derivate-Finanzierungsmetrik zeigt jedoch, dass es wenig Vertrauen in starke Nettozuflüsse in Spot Ethereum ETFs gibt. All dies verringert die Chancen einer Ethereum-Rallye über 4.000 $.
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