Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) kündigte in ihrer Pressemitteilung eine neue Initiative an, die die Nutzung von tokenisierten Vermögenswerten, einschließlich Stablecoins wie USDC und USDT, als Sicherheiten im Derivatehandel ermöglichen würde. Der Plan markiert einen weiteren Schritt in der breiteren „Crypto Sprint“-Strategie der Behörde, digitale Vermögenswerte in die regulierten US-Finanzmärkte zu integrieren.
.@CFTCpham Launches Tokenized Collateral and Stablecoins Initiative: https://t.co/6juQp6PhdI
— CFTC (@CFTC) September 23, 2025
Pham: „Collateral-Management ist die Killer-App für Stablecoins“
CFTC-Amtierende Vorsitzende Caroline D. Pham stellte die Initiative am Dienstag vor und sagte, dass sie auf dem Crypto CEO Forum der Behörde im Februar und Empfehlungen der Arbeitsgruppe des Präsidenten zu Digital Asset Markets aufbaut.
„Seit Januar hat die CFTC klare Maßnahmen ergriffen, um das Goldene Zeitalter der Krypto in Amerika einzuleiten“, sagte Pham. „Die Öffentlichkeit hat gesprochen: tokenisierte Märkte sind da, und sie sind die Zukunft. Seit Jahren habe ich gesagt, dass Collateral-Management die ‚Killer-App‘ für Stablecoins in Märkten ist. Heute gehen wir endlich voran mit der Arbeit des Global Markets Advisory Committee der CFTC vom letzten Jahr.“
Pham fügte auf X hinzu, die Behörde werde „eng mit den Stakeholdern zusammenarbeiten, um die Nutzung von tokenisiertem Collateral, einschließlich Stablecoins, zu ermöglichen“ und lud bis zum 20. Oktober zur öffentlichen Stellungnahme ein. Die CFTC beschrieb die Bemühung als Teil ihres Vorstoßes für „verantwortungsvolle Innovation“ und Modernisierung von Collateral-Management-Systemen.
CRYPTO SPRINT: @CFTC launches tokenized collateral and stablecoins initiative with industry partners. It’s the killer app to modernize markets and make dollars work smarter and go further, unleashing U.S. economic growth by lowering costs 🇺🇸 @circle @coinbase @cryptocom… pic.twitter.com/VLCeGNS6K5
— Caroline D. Pham (@CarolineDPham) September 23, 2025
Branchenchefs unterstützen den Plan
Die Ankündigung zog Unterstützung von großen Krypto-Unternehmen nach sich:
Paolo Ardoino, CEO von Tether, fügte hinzu:
„Stablecoins, jetzt ein fast 300 Milliarden Dollar großer globaler Markt, werden zu einem Kernbaustein der modernen Finanzwelt, indem sie schnellere Abwicklung, tiefere Liquidität und größere Marktresilienz ermöglichen.“
Jack McDonald, SVP von Stablecoins bei Ripple, sagte:
„Die Schaffung klarer Regeln für Bewertung, Verwahrung und Abwicklung wird Institutionen die Sicherheit geben, die sie brauchen, während Leitplanken für Reserven und Governance Vertrauen und Widerstandsfähigkeit aufbauen werden.“
Kris Marszalek, CEO von Crypto.com, sagte:
„Wir freuen uns, die vom GMAC vorgebrachten Empfehlungen in Bezug auf die Nutzung von nicht-bargeldbasiertem Collateral, einschließlich BTC und CRO, zur Erfüllung regulatorischer Margin-Anforderungen zu unterstützen. Wir möchten der amtierenden Vorsitzenden Pham für ihre Führungsstärke danken und dafür, dass sie ihr Versprechen fortsetzt, das Goldene Zeitalter der Krypto in Amerika einzuleiten.“
Greg Tusar, VP von Coinbase Institutional Product, sagte:
„Stablecoins sind die Zukunft des Geldes, und tokenisiertes Collateral ist nur der Anfang. Wir loben die amtierende Vorsitzende Pham dafür, dass sie die Kraft der Stablecoins anerkennt, unseren Derivatemarkt zu revolutionieren… Da Stablecoins nun unter dem GENIUS Act reguliert werden, ist es umso wichtiger, sicherzustellen, dass die USA an der Spitze der tokenisierten Innovation bleibt.“
Circle-Präsident Heath Tarbert sagte:
„Der GENIUS Act schafft eine Welt, in der Zahlungs-Stablecoins, die von lizenzierten amerikanischen Unternehmen ausgegeben werden, als Collateral in Derivaten und anderen traditionellen Finanzmärkten verwendet werden können. Die Nutzung vertrauenswürdiger Stablecoins wie USDC als Collateral wird Kosten senken, Risiken reduzieren und Liquidität über globale Märkte hinweg 24/7/365 freisetzen.“
Aufbauend auf dem GENIUS Act und GMAC-Empfehlungen
Die Initiative folgt dem GENIUS Act, der im Juli in Kraft trat und einen regulatorischen Rahmen für in den USA ausgegebene Zahlungs-Stablecoins schafft. Endgültige Regeln stehen noch aus, aber das Gesetz legt die Grundlage für ihre Nutzung in Finanzmärkten.
Das Global Markets Advisory Committee der CFTC hatte zuvor empfohlen, nicht-bargeldbasiertes Collateral über Distributed-Ledger-Technologie zu erweitern. Der Bericht der Arbeitsgruppe des Präsidenten wies die Behörde ebenfalls an, Leitlinien zur Einführung von tokenisiertem Collateral bereitzustellen.
Pham hat Pilotprogramme vorgeschlagen, ähnlich wie frühere „Sandboxes“, die von der CFTC seit den 1990er Jahren genutzt wurden, um Klarheit für digitale Asset-Märkte zu schaffen.
Nächste Schritte
Die CFTC sucht nun bis zum 20. Oktober 2025 schriftliche öffentliche Kommentare zu Themen einschließlich:
- Einführung von tokenisiertem nicht-bargeldbasiertem Collateral als Margin,
- Gestaltung von Pilotprogrammen für digitale Vermögenswerte,
- notwendige Änderungen an CFTC-Vorschriften zur Umsetzung der Empfehlungen des PWG.
Einsendungen werden auf CFTC.gov veröffentlicht.
HODL Team
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