Bitcoin hat eine der härtesten kurzfristigen Verkaufswellen des aktuellen Zyklus betreten, wobei Daten zeigen, dass jüngste Käufer jetzt Verluste auf historisch signifikanten Niveaus realisieren.
Das Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR) ist auf etwa 0,97 gefallen, was signalisiert, dass kürzlich gekaufte Coins unter dem Erwerbspreis verkauft werden. Gleichzeitig flossen 65.200 BTC an Börsen, was bestätigt, dass panikgetriebene Verkäufe sich in realen Verlusten niederschlagen.
Das STH-MVRV-Verhältnis ist deutlich unter 1,0 gefallen, wodurch fast alle kurzfristigen Inhaber unter Wasser liegen.
Historisch gesehen sind diese Bedingungen oft zyklischen Erholungen vorausgegangen, obwohl die Volatilität anhalten kann, da schwache Hände weiterhin den Markt verlassen.
Institutionelle ETFs spiegeln erhöhte Risikoaversion wider
Angstgetriebene Verkäufe erstrecken sich auch auf institutionelle Kanäle. BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) verzeichnete seinen größten täglichen Abfluss seit seiner Einführung, mit 523 Millionen USD, die in einer einzigen Sitzung abgezogen wurden. Die Kombination aus überwiegend privatem Handel und ETF-Abflüssen hat die Marktfragilität offengelegt, insbesondere da Futures-Wale ihre Aktivität reduzieren.
CryptoQuant-CEO Ki Young Ju bemerkte, dass die Spot-zu-Futures-Zuflüsse zusammengebrochen sind und damit eine Phase beendet wurde, in der große Inhaber BTC als Sicherheit für Long-Positionen einsetzten. Offenes Interesse bleibt über dem Niveau des letzten Jahres, aber die Finanzierungsraten deuten darauf hin, dass Selbstzufriedenheit trotz sich verschlechternder Bedingungen anhält.
Inzwischen ist die Coinbase-Prämie auf ein Neun-Monats-Tief gefallen, was anhaltenden institutionellen Verkaufsdruck widerspiegelt.
Mineraktivität deutet auf strategische Positionierung hin
Trotz Preisrückgängen von 21 % von einem jüngsten Hoch von 119.771 USD auf etwa 91.869 USD weist das Verhalten der Miner auf kalkulierte Bewegungen statt auf Panik hin. In den letzten 30 Tagen verkauften Miner 6.048 BTC und akkumulierten 6.467 BTC, mit einer Nettoakkumulation von 419 BTC zum 17. November. Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass Miner ihre wichtigsten Bilanzanpassungen abgeschlossen haben und nicht länger eine primäre Quelle des Verkaufsdrucks sind.
Farzam Ehsani, Mitbegründer und CEO von VALR, meint, dass „ein Durchbruch unter 92.000 USD das Ende der Rallye bestätigen würde, während ein Ausbruch über 105.000 USD notwendig ist, um das Marktvertrauen wiederherzustellen.“
Die Mineraktivität, kombiniert mit realisierten Cap-Trends, zeigt anhaltenden Verkaufsdruck, doch bleibt ein mögliches Aufwärtspotenzial, falls wichtige Widerstandsniveaus durchbrochen werden und sich makroökonomische Bedingungen verbessern.
Marktstimmung spiegelt extreme Angst wider
Die Anlegerstimmung bleibt vorsichtig. Der Crypto Sentiment Index registrierte am Wochenende einen Tiefstand von 10, was die im Februar gesehene extreme Angst widerspiegelt, während der Bitcoin Fear and Greed Index bei 15 liegt.
Analysten deuten darauf hin, dass eine kurzfristige Kapitulation die Bühne für eine mögliche Santa-Claus-Rallye im Dezember bereiten könnte, wenn die Wirtschaftsdaten günstig ausfallen und die institutionelle ETF-Nachfrage stark bleibt, was Bitcoin bis Jahresende möglicherweise in Richtung 111.000 – 116.000 USD treiben könnte.
HODL Team
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