Polymarket hat auf seinen 15-Minuten-Krypto-Up-oder-Down-Märkten Taker-Gebühren eingeführt und damit eine Abkehr vom langjährigen gebührenfreien Handelsmodell der Plattform vollzogen.
Die Änderung erschien durch Überarbeitungen der öffentlichen Dokumentation von Polymarket und nicht durch eine formelle Ankündigung.
Leiser Abschied von Nullgebühren
Aktualisierte Abschnitte der Seiten „Trading Fees“ und „Maker Rebates Program“ zeigen, dass die neuen Gebühren ausschließlich für Taker in diesen kurzlaufenden Kryptomärkten gelten.
Die Gebühren werden nicht von Polymarket einbehalten. Stattdessen werden sie täglich in USDC an Liquiditätsanbieter umverteilt und fungieren als Maker-Rabatte und nicht als Protokollertrag.
Archivierte Versionen der Dokumentation zeigen, dass die Gebührensprache erst kürzlich hinzugefügt wurde.
Wie die Gebührenstruktur funktioniert
Die Höhe der Gebühr variiert mit den Marktquoten. Die Gebühren sind am höchsten, wenn die Preise nahe einer Wahrscheinlichkeit von 50 % liegen, und sinken, je näher sich die Quoten einem der beiden Extreme nähern.
In der Dokumentation enthaltene Beispiele zeigen, dass ein Taker-Auftrag über 100 Anteile zu einem Preis von 0,50 US-Dollar eine Gebühr von etwa 1,56 US-Dollar verursachen würde, was am Höhepunkt der Kurve etwas mehr als 3 % entspricht. Wenn sich die Wahrscheinlichkeiten 0 % oder 100 % annähern, fallen die Gebühren stark ab.
Sehr kleine Trades werden abgerundet.
Die Struktur gilt ausschließlich für 15-Minuten-Kryptomärkte. Andere Polymarket-Märkte bleiben unverändert.
Marktreaktion und Liquiditätsanreize
Die Aktualisierung der Dokumentation löste Diskussionen auf X aus, bei denen sich mehrere Trader eher auf die Mechanik der Änderung als auf deren Schlagzeilenwirkung konzentrierten.
Ein Account mit dem Handle 0x_opus beschrieb die Gebühren als Liquiditätsmaßnahme und nicht als Plattformabgabe und argumentierte, dass das Design Reibung für Wash-Trading hinzufügt, während die Gebühren an Market Maker zurückgeleitet werden. In einem separaten Beitrag sagte der Trader kiruwaaaaaa, die Änderung scheine auf Hochfrequenzstrategien abzuzielen, wobei durch Gebühren finanzierte Rabatte engere Spreads und eine konsistentere Orderbuch-Tiefe fördern.
Ein weiterer Trader, Tawer955, veröffentlichte eine längere Analyse und beschrieb das Update als „auf den ersten Blick beängstigend“, aber weniger wirkungsvoll, sobald die Rabattstruktur berücksichtigt wird.
Er argumentierte, dass das Modell einen vorhersehbaren Anreiz für Liquiditätsanbieter schafft und gleichzeitig Strategien reduziert, die zuvor von kostenlosem Umschichten profitierten.
Begrenzte Auswirkungen für die meisten Nutzer
Für die meisten Polymarket-Teilnehmer wird der praktische Effekt gering sein. Die neuen Gebühren gelten nur für 15-Minuten-Kryptomärkte. Länger laufende Ereigniskontrakte, politische Märkte und Nicht-Krypto-Vorhersagen bleiben gebührenfrei.
Selbst innerhalb der betroffenen Märkte reduziert das Design die Belastung für richtungsabhängige Trades, die weit vom Mittelpunkt entfernt platziert werden. Die Gebühren sinken nahe den Wahrscheinlichkeits-Extremen und bleiben für typische Positionsgrößen moderat.
HODL Team
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