Na, na, na – wer ist wohl von den Toten zurückgekehrt? Der Kryptokreditmarkt zeigt wieder Lebenszeichen, nachdem er nach den spektakulären Zusammenbrüchen von Celsius, Genesis und BlockFi für tot erklärt wurde. Aber nicht jede Wiederauferstehung ist gleich! Während Centralized Finance (CeFi) auf Krücken zurückhumpelt, schlägt Decentralized Finance (DeFi) mit einem Radschlag über die Ziellinie.
Die Zahlen lügen nicht – DeFis Siegesrunde
Laut dem Bericht von Galaxy Digital (die offenbar ein Faible dafür haben, finanzielle Leichen zu vermessen) erreichte das CeFi-Kreditvolumen im 4. Quartal 2024 11,2 Milliarden US-Dollar. Das ist ein Anstieg von 73 % gegenüber dem Bärenmarkttief von 6,4 Milliarden. Holt den Sekt raus! Oder vielleicht doch nur einen Wein-Cooler – denn diese „Erholung“ liegt immer noch 68 % unter den CeFi-Höchstzeiten von 34,8 Milliarden.
In DeFi-Land hingegen hat die Party nie wirklich aufgehört! Die DeFi-Kreditvergabe ist auf ein neues Allzeithoch explodiert – 18 % über dem vorherigen Höchststand. Zwischen Q4 2022 und Q4 2024 stieg das DeFi-Lending um atemberaubende 959 % – offenbar sagt DeFi „Willkommen zurück“ eben mit vierstelligen Wachstumszahlen.
CeFis neue „Top 3“ – Weniger Anbieter, mehr Konzentration
Der CeFi-Sektor gleicht jetzt einem Spiel mit Musikstühlen, bei dem fast alle Stühle entfernt wurden. Die drei größten Kreditgeber – Tether, Galaxy und Ledn – kontrollieren nun satte 89 % des Marktes. Zum Vergleich: Vor dem Kollaps hielten Genesis, BlockFi und Celsius gemeinsam 75 %.
Wie Ledn-Mitbegründer Mauricio Di Bartolomeo treffend erklärte:
„Die meisten CeFi-Firmen bieten seit 2022 keine Renditeprodukte mehr für US-Kunden an. DeFi-Plattformen halten sich oft nicht an diese Vorschriften und verlangen kein KYC, was ein Faktor sein könnte.“
Übersetzung: „DeFi spielt nicht nach den Regeln – und das scheint für sie ganz gut zu laufen!“
DeFi vs. CeFi – Das ultimative Duell
| Merkmal | DeFi | CeFi |
|---|---|---|
| Aktueller Marktanteil | 63 % des gesamten Kreditmarkts | 37 % des gesamten Kreditmarkts |
| Wachstum seit Q4 2022 | +959 % | +73 % |
| Im Vergleich zum Höchststand | 18 % über früherem Peak | 68 % unter früherem Peak |
| Schlüsselakteure | Aave, Compound | Tether, Galaxy, Ledn |
| Marktkonzentration | Verteilung auf über 20 Apps | 89 % von den Top 3 kontrolliert |
| Regulatorischer Ansatz | „Regeln? Welche Regeln?“ | KYC, regulatorische Einhaltung |
| Kontrolle durch Nutzer | Selbstverwahrung, Code ist Gesetz | „Vertrau uns dein Geld an“ |
| Risikomanagement | Automatische Liquidationen, Überbesicherung | Menschliche Aufsicht, variable Politik |
| Zugänglichkeit | Jeder mit Internetzugang | Jurisdiktionelle Einschränkungen |
| Transparenz | On-Chain-Verifizierung | Vertrauensbasierte Berichterstattung |
DeFi trägt das Team
Der gesamte Kryptokreditmarkt hat sich auf 30,2 Milliarden US-Dollar erholt – aber seien wir ehrlich: DeFi stemmt hier die Hauptlast. Wie dieses eine Gruppenprojektmitglied, das die ganze Arbeit macht, ist DeFi von einem Anteil von nur 34 % im Bullrun 2020–2021 auf heute dominante 63 % angewachsen.
4/ The data on the report seems to suggest that DeFi platforms have rebounded faster than CeFi platforms. Some colour here:
— Mauricio Di Bartolomeo (@cryptonomista) April 14, 2025
- As referenced above, most CeFi firms do not offer yield products to U.S. clients since 2022. DeFi platforms often don’t comply with these regulations,… pic.twitter.com/QQtbDJwz7E
„Der Gesamtmarkt ist auf 30,2 Milliarden angewachsen – hauptsächlich getrieben durch das Wachstum von DeFi-Lending-Apps“, merkte Galaxy an – vermutlich während CeFi versuchte, Schritt zu halten.
DeFis erlaubnisfreie Party geht weiter
DeFi-Plattformen scheinen die wahren Sieger dieser Wiederauflebensgeschichte zu sein. Ihre dezentralisierte, erlaubnisfreie Struktur hat ein stabiles Fundament geboten, während CeFi seinen Kunden erklären musste, warum ihr Geld verschwunden ist.
Plattformen wie Aave und Compound haben den Bärenmarkt ohne Explosion überstanden – eine überraschend niedrige Hürde, die viele CeFi-Anbieter nicht gemeistert haben. Mit 19,1 Milliarden US-Dollar an offenen Krediten über 20 Kreditplattformen und 12 Blockchains zeigt DeFi nicht nur Erholung – es floriert.
Vielleicht ist „Not your keys, not your cheese“ endlich bei den Krypto-Kreditgebern angekommen. Oder vielleicht funktioniert der „Code ist Gesetz“-Ansatz einfach besser als „Vertrau uns dein Geld an“. So oder so: Diese Runde geht eindeutig an DeFi – während CeFi noch immer versucht, im postapokalyptischen Kreditmarkt wieder auf die Beine zu kommen.
HODL Team
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