Liquid Staking erklärt

Das traditionelle Staking-Konzept hat ein Problem. Klar, du kannst Belohnungen verdienen, indem du deine Liquidität in Proof-of-Stake (PoS) Blockchains sperrst. Aber das Problem bei Ethereum-Staking und anderen PoS-Stakings ist, dass du deine gesperrte Liquidität für nichts anderes nutzen kannst – bis du sie abziehst. Und Abziehen bedeutet, dass du die Staking-Belohnungen verlierst. Richtig ärgerlich.

Aber was wäre, wenn du deine Liquidität immer noch staken UND ausgeben könntest? Genau das bietet Liquid Staking. Es nimmt alles Gute am traditionellen Staking und verstärkt es, sodass du den Kuchen haben und auch noch essen kannst.

Natürlich hat auch das Liquid Staking seine potenziellen Risiken, und es klingt vielleicht nicht so glanzvoll, wie es sich anhört.

Dieser ausführliche Artikel erklärt genau, wie Liquid Staking funktioniert und welche Vorteile es bietet. Wir werden auch die möglichen Risiken aufzeigen und dir einige wichtige Protokolle vorstellen, die Liquid Staking anbieten.

Was ist Liquid Staking?

Liquid Staking ist ein Prozess, der es Kryptowährungsinhabern ermöglicht, ihre Vermögenswerte zu staken und dabei die Liquidität durch die Ausgabe von Derivaten zu behalten. Diese Token nennt man Liquid Staking Tokens (LSTs), und sie repräsentieren die gestakten Vermögenswerte.

Mit diesen kannst du fast alles tun, was du auch mit den ursprünglichen Token tun kannst. Du kannst LSTs handeln, sie als Sicherheiten verwenden oder sie sogar auf anderen DeFi-Plattformen restaken.

Der Hauptgrund für die Existenz von Liquid Staking ist die Lösung des Liquiditätsproblems, das beim traditionellen Staking auftritt. Beim herkömmlichen Staking sperren die Nutzer ihre Token, um Netzwerkoperationen und -sicherheit zu unterstützen. Diese Sperrungen können Monate oder sogar Jahre andauern.

Während dieser Zeit hast du keinen Zugang zu diesen gestakten Vermögenswerten und kannst sie nicht anderweitig nutzen. Liquid Staking überwindet diese Einschränkung, indem es den Nutzern LSTs zur Verfügung stellt, die sie im DeFi-Ökosystem verwenden können, während ihre ursprünglichen Vermögenswerte gestakt bleiben.

Das Protokoll für Liquid Staking verwaltet dabei die Validator-Knoten und übernimmt die technischen Aspekte des Stakings. Das ermöglicht auch Nutzern ohne technisches Fachwissen, an der Netzwerkvalidierung teilzunehmen und Belohnungen zu verdienen.

Wie unterscheidet sich Liquid Staking vom traditionellen Staking?

Die wichtigsten Unterschiede zwischen Liquid Staking und traditionellem Staking liegen in der Flexibilität und der Nutzbarkeit der gestakten Vermögenswerte:

• Liquidität: Traditionelles Staking sperrt Vermögenswerte, während Liquid Staking sofortige Liquidität durch LSTs bietet.
• Nutzung: Gestakte Vermögenswerte im traditionellen Modell sind inaktiv, während Liquid Staking die Teilnahme an verschiedenen DeFi-Aktivitäten ermöglicht.
• Zugänglichkeit: Liquid Staking hat oft niedrigere Einstiegshürden und ermöglicht die Teilnahme mit kleineren Mengen an Token.
• Belohnungen: Beide Methoden bieten Staking-Belohnungen, aber Liquid Staking kann zusätzliche Ertragsmöglichkeiten durch die Nutzung von LSTs bieten.

Welche Vorteile bietet Liquid Staking?

Liquid Staking bietet mehrere Vorteile gegenüber traditionellen Staking-Methoden. Der offensichtlichste ist, dass es dir ermöglicht, mit derselben Liquidität mehr Belohnungen zu verdienen.

Du kannst also deinen Token staken, LST nehmen, restaken, den LST vom Restake restaken… Ich weiß, ich weiß.

Lass uns alle Vorteile im Detail betrachten.

Erhöhte Liquidität und Kapitaleffizienz

Liquid Staking ermöglicht es den Nutzern, den Wert ihrer gestakten Vermögenswerte durch Derivate-Token zu nutzen. Das bedeutet, dass du deine gestakten Vermögenswerte in anderen Finanzaktivitäten einsetzen kannst, ohne sie zu entstaken. So sitzt dein Geld nicht untätig herum und kann für dich auf mehrere Arten gleichzeitig arbeiten. Diese erhöhte Effizienz hilft dir, das Beste aus deinen Kryptowährungsbeständen herauszuholen.

Doppelte Belohnungen und Ertragschancen

Mit Liquid Staking kannst du zwei Arten von Belohnungen verdienen. Erstens erhältst du die üblichen Staking-Belohnungen für die Unterstützung des Netzwerks. Zweitens kannst du zusätzliche Erträge erzielen, indem du deine Liquid Staking Tokens auf DeFi-Plattformen einsetzt. Dieser „Doppel-Dip“-Ansatz kann deine Gesamtrendite im Vergleich zum traditionellen Staking erheblich steigern.

Flexibilität und Zugänglichkeit

Liquid Staking gibt dir mehr Kontrolle über deine gestakten Vermögenswerte. Du kannst deine Liquid Staking Tokens leicht handeln oder in DeFi einsetzen, ohne lange Entstake-Zeiten. Diese Flexibilität ermöglicht es dir, schnell auf Marktveränderungen oder persönliche finanzielle Bedürfnisse zu reagieren, ohne deine Staking-Position zu verlieren.

Geringere Einstiegshürden

Viele Liquid Staking-Protokolle haben niedrigere Mindestanforderungen als das Betreiben eines vollständigen Validator-Knotens. Dadurch wird das Staking für eine breitere Nutzerbasis zugänglicher, einschließlich solcher mit kleineren Kryptowährungsbeständen. So können mehr Menschen an der Netzwerkvalidierung teilnehmen und Staking-Belohnungen verdienen.

Vereinfachter Staking-Prozess

Liquid Staking-Protokolle übernehmen die technischen Aspekte des Stakings, wie das Betreiben von Validator-Knoten und die Verwaltung von Blockchain-Interaktionen. Dies vereinfacht den Staking-Prozess für Nutzer, die möglicherweise nicht über das technische Know-how oder die Ressourcen verfügen, um unabhängig zu staken. Du kannst mit nur wenigen Klicks Staking-Belohnungen verdienen, ohne dir über die komplexen Backend-Operationen Gedanken machen zu müssen.

Diversifikation der Staking-Positionen

Liquid Staking ermöglicht es dir, dein Staking einfach auf verschiedene Netzwerke oder Anbieter zu verteilen. Du kannst Liquid Staking Tokens von verschiedenen Protokollen halten, was potenziell dein Risiko verringern kann, falls ein Netzwerk oder Anbieter Probleme hat. Diese Diversifikation kann dir helfen, ein ausgewogenes und widerstandsfähiges Staking-Portfolio zu erstellen.

Welche Risiken und Einschränkungen gibt es beim Liquid Staking?

Der Hauptgrund, warum Liquid Staking so attraktiv ist, ist gleichzeitig der Grund, warum es riskant und möglicherweise nicht nachhaltig ist. Der ganze „Staken, um zu Restaken“-Kreislauf klingt fast zu gut, um wahr zu sein — fast wie ein Ponzi-Schema.

Schauen wir uns die Haupt-Risiken des Liquid Stakings an:

• Ponzi-ähnliche Struktur
• Marktrisiken
• Verlust der ursprünglichen Vermögenswerte
• Verwässerung des Community-Engagements

Ponzi-ähnliche Struktur

Die Möglichkeit, Liquid Staking Tokens (LSTs) immer wieder zu staken, schafft einen Zyklus, der einem Ponzi-Schema ähnelt. Beispielsweise ETH staken, um stETH zu erhalten, dann stETH staken, um lpETH zu erhalten, und so weiter. Dies erhöht bei jedem Zyklus die Hebelwirkung des ursprünglichen Vermögenswerts, ohne echten Wert zu schaffen. Stattdessen baut es eine potenziell instabile Struktur auf, die dramatisch zusammenbrechen könnte.

Marktrisiken

LSTs können ihren Peg zum ursprünglichen Vermögenswert verlieren, wie es in der Vergangenheit bei stETH passiert ist. Diese Entkopplung kann zu erheblichen Verlusten für die Nutzer führen. Der Wert von LSTs ist nicht direkt an den zugrunde liegenden Vermögenswert gebunden. Jedes verrückte Marktereignis könnte dazu führen, dass der Peg verloren geht.

Verlust der ursprünglichen Vermögenswerte

Im Gegensatz zu einigen Annahmen garantiert das Staken deiner Vermögenswerte durch Liquid Staking nicht deren Sicherheit. Es besteht ein echtes Risiko, deine ursprünglichen Token zu verlieren, wenn etwas mit dem Staking-Protokoll schiefgeht. Wie Duo Nine betonte: „Wenn du denkst, dein ETH ist in stETH sicher, ist es das nicht!“.

Verwässerung des Community-Engagements

Liquid Staking und das Restaken von Tokens können den Wert des Community-Engagements verwässern. Wie Kristi bemerkte: „LRT/LST-Metas haben das Ziel des Restakings aus den Augen verloren.“ Der ursprüngliche Zweck, Token-Inhaber als Bootstrap-Community zu engagieren, wird weniger effektiv, wenn mehrere Ebenen von Derivaten eingeführt werden. Dies zieht eher kurzfristige „Flipper“ an als engagierte Community-Mitglieder.

Welche sind die wichtigsten Liquid Staking-Protokolle?

Nun, da du das Gute, das Schlechte und das Hässliche von Liquid Staking kennst, lass uns die großen Namen der Branche durchgehen. Die wichtigsten Akteure, die wir behandeln, sind Lido Finance, Rocket Pool, Ankr und Chainlink.

• Lido Finance: Lido ist das größte Liquid Staking-Protokoll und unterstützt mehrere Netzwerke, darunter Ethereum, Solana und Polygon. Es gibt stETH, stSOL und stMATIC Tokens aus.

• Rocket Pool: Rocket Pool ist ein dezentrales Ethereum-Liquid-Staking-Protokoll, das rETH-Token ausgibt und Nutzern erlaubt, mit geringeren ETH-Anforderungen Minipool-Validatoren zu betreiben.
• Ankr: Ankr bietet eine Multi-Chain-Liquid-Staking-Lösung, die verschiedene Netzwerke wie Ethereum, BNB Chain und Avalanche unterstützt und Token wie aETH, aBNBc und aAVAXc ausgibt.

• Chainlink: Obwohl hauptsächlich für seine Oracle-Dienste bekannt, bietet Chainlink auch Staking für LINK-Token-Inhaber an, um die Netzwerksicherheit zu erhöhen und Staking-Möglichkeiten zu schaffen.

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