Kryptowährungen teilen eine Gemeinsamkeit mit „Dungeons and Dragons“: Beide sind beliebt, obwohl die meisten Menschen sie nicht bis ins Detail verstehen. Dies erinnert an die schreckliche Entwicklung, die zum Mai 2022-Crash des Terra-Ökosystems nach seinem meteorhaften Aufstieg im Jahr 2021 führte. Dieser Artikel untersucht die Ereignisse, die zum Zusammenbruch von Terra (LUNA) führten, wie es dazu kam und was bezüglich der Wiederbelebung von Terra geschieht.
Einleitung
Der schreckliche Fall von Terra, einem einst blühenden Blockchain-Krypto-Netzwerk, das einen furchtbaren Crash erlitt, alarmierte weltweit Politiker über die Notwendigkeit, ähnliche Abstürze in Zukunft zu verhindern. Ähnlich wie ETH als native Token für Ethereum dient, lancierten Do Kwon und Daniel Shin Terraform Labs im Jahr 2018 und entwarfen Terra (LUNA) als dessen nativen Token.
Das Terra-Ökosystem startete durch und erzielte Erfolge an allen Fronten, unterstützt von wichtigen Figuren in der Krypto-Welt, mit Höchstständen von $90. Dies führte zur Gründung der Luna Foundation Guard, um eine Reserve zur Unterstützung des UST (Terra USD)-Pegs aufzubauen – die firmeneigene algorithmische Stablecoin sollte eine echte Bedrohung für bestehende Top-Stablecoins werden.
Terra (LUNA) erreichte Anfang April 2022 mit $119,18 ein Allzeithoch, und bis zum 19. April hatte der Token die meisten anderen Kryptowährungen mit einem Marktanstieg von 17% übertroffen. Zugleich überholte UST (Terra USD) den Binance USD (BUSD) und wurde zur drittgrößten Stablecoin der Welt.
Der Crash
Der Zusammenbruch von Terra (LUNA) begann am 8. Mai 2022, als der Preis von UST (Terra USD) von einem Allzeithoch von $1,09 auf $0,985 fiel, nachdem eine Reihe großer Verkäufe der Stablecoin auf Anchor, Terras Kreditprotokoll, und Curve, seinem Austauschprotokoll, stattfanden. Als sich die Befürchtungen einer De-Pegging von UST und dem Verlust des $1-Pegs von Terra USD in der Krypto-Gemeinde ausbreiteten, spielte Do Kwon die Ängste um das De-Pegging von UST ironischerweise herunter.
Ironischerweise bewahrheiteten sich seine Scherze, als UST weiter auf bis zu $0,35 abstürzte. Der CEO von Terraform Lab teilte der Terra-Gemeinschaft umgehend mit, dass das Entwicklungsteam mehr Kapital einsetzen würde, um UST zu ermöglichen, seinen Dollar-Peg zurückzugewinnen. Dennoch verschlimmerte sich die Situation, als der Gesamtwert, der auf Anchor gesperrt war, innerhalb von zwei Tagen um atemberaubende $11 Milliarden fiel.
UST (Terra USD) ‘s Schwestercoin, Terra (LUNA), folgte schnell nach und verlor an Wert von $119 auf $0, was in der Gemeinschaft Panik auslöste, da die Investoren hastig zu liquidieren versuchten. Die Terra Blockchain stellte schließlich am 16. Mai 2022 den Betrieb ein. Was war passiert?
Zunächst hatte der gesamte Kryptomarkt geblutet, wobei Bitcoin, der König aller Kryptowährungen, in den ersten zwei Wochen des Mai 2022 abstürzte und den gesamten Markt mit sich zog, und Terra (LUNA) blieb nicht verschont. Da UST (Terra USD) darauf angewiesen war, dass Terra (LUNA) Preisschwankungen absorbiert, führte der Zusammenbruch von LUNA schnell dazu, dass UST unter den Dollar fiel.
Zweitens versprach das Anchor Protocol, die Kredit- und Ausleihplattform des Terra-Ökosystems, den Investoren eine jährliche Rendite von 20%, die in die Kette investierten, welche Mittel sie wiederum an Anchor zurückverliehen. Die Nachrichten über den bevorstehenden Zusammenbruch des Ökosystems führten zu einem Gerangel in der Investorengemeinschaft.
Auf der einen Seite standen Investoren, die ihre 20% APY forderten; auf der anderen Seite stand Terra Form Labs, das auf dieselben Mittel innerhalb des Protokolls angewiesen war, um mehr Kapital anzuziehen. Als die Investoren wegen des Wertverlusts von LUNA und der De-Pegging der UST-Stablecoin flüchteten, führte dies zu einem Dominoeffekt (Krypto), der das Anchor-Protokoll austrocknete.
Das Scheitern von UST (Terra USD) ‘s algorithmisch aufrechterhaltenem Dollar-Peg führte dazu, dass das Unternehmen mindestens $3 Milliarden an Bitcoin liquidieren musste; dieser Betrag entsprach etwa der gesamten Menge, die die Luna Foundation Guard (LFG) an BTC-Reserven hatte. Leider erwiesen sich die Bemühungen, die gesamten $3 Milliarden auszugeben, um den UST-Peg zu verteidigen, als zu wenig zu spät. Selbst nach dem Aufbrauchen seiner gesamten BTC-Reserve, um den Stablecoin De-Peg ohne Erfolg umzukehren, stürzte Terra (LUNA) an einem einzigen Tag um 96% ab und fiel auf weniger als 10 Cent.
Die Folgen
Vor dem Zusammenbruch von Terra (LUNA) war der Wert der meisten Kryptowährungen bereits im Rückgang, insbesondere nachdem die Federal Reserve ihre Zinssätze erhöht hatte, um die ausufernde Inflation zu stoppen. Dennoch schuf der UST-Crash eine schwere Delle im Markt, nachdem Do Kwon Milliarden an BTC gekauft und über $3 Milliarden eingesetzt hatte, um den Dollar-Peg zu verteidigen. Dies führte zu einem Abwärtsdruck auf den Kryptomarkt, da große Investoren ihre Anteile verkauften.
Die Folgen des Zusammenbruchs erzeugten einen Dominoeffekt durch das gesamte Krypto-Ökosystem. Zum Beispiel fiel der Preis von ETH unter $2.000, da Unternehmen über $30.000 an Ether liquidieren mussten, um den Dollar-Peg von UST zu verteidigen. Außerdem führte die große Zahl von Transaktionen zu einem Anstieg der Transaktionsgebühren von Ethereum, da die Investoren eilig ihre auf ETH basierenden Stablecoins auszahlen ließen, was dazu führte, dass noch mehr Menschen ihr Geld aufgaben. Das NFT-Ökosystem hingegen sank innerhalb der sieben Tage, die auf den Zusammenbruch folgten, um über 50%.
Die kumulative Wirkung des Terra (LUNA)-Crashs war der Verlust von Milliarden von Dollar an Investorengeldern im gesamten Krypto-Ökosystem. Viele erlebten zum ersten Mal den Dominoeffekt (Krypto), der einen ernsten Krypto-Winter auslöste, da Mainstream-Investoren das Interesse verloren und der Kryptowert für mehrere Monate niedrig blieb. Im Nachhinein schrieb Edward Harrison von Bloomberg:
„Ich vermute, dass einige Kryptowährungen wertlos sein werden und dass die Kapitalinvestitionen in diesem Bereich auf ein Minimum reduziert werden, während die Investoren ihre Verluste verkraften, ähnlich wie wir es bei der Internetblase gesehen haben.“
Später, im Dezember 2022, hielt der US-Kongress eine Anhörung ab, um die Vor- und Nachteile von Stablecoins abzuwägen, die bereits die Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden auf sich gezogen hatten. Kurz darauf schuf US-Präsident Joe Biden eine Arbeitsgruppe, die dringende Maßnahmen und Regulierungen für Stablecoins forderte. Der Crash gab den Regulierungsbehörden weitere Munition in ihrem Argument über die Notwendigkeit, den Krypto-Raum unter staatliche Kontrolle zu stellen.
Finanzministerin Janet Yellen forderte „umfassende“ Regulierungen für Stablecoins und stellte fest, dass Stablecoins „sehr schnell wachsen und dieselben Arten von Risiken bergen, die seit Jahrhunderten mit Bank Runs verbunden sind“. Andererseits äußerte Senatorin Warren, eine der lautstärksten öffentlichen Kritikerinnen von Krypto, die Meinung, dass der Zusammenbruch von Terra Beweise dafür liefere, warum Regulierungsbehörden „Stablecoins und DeFi eindämmen müssen, bevor es zu spät ist“.
Nach dem Crash von Terra arbeitete die Europäische Kommission hart daran, Regeln für die Schaffung einer Obergrenze für die tägliche Aktivität großer Stablecoins zu erstellen. Das EU-Parlament gab im April 2023 grünes Licht für Kryptowährungsregulierungen, die 2024 in Kraft treten sollen. Laut den Gesetzgebern sollen die Regeln „Investoren schützen und vor Finanzkriminalität und Marktmanipulation schützen“, insbesondere nach dem Zusammenbruch von FTX.
Wo ist Luna jetzt?
Wie der Phönix aus der Asche, hoffentlich innovativer und einflussreicher, mobilisierte Do Kwon schnell die Terra Luna-Gemeinde, um den LUNA-Wiederbelebungsplan zu genehmigen. Dies umfasste Pläne für einen Terra (LUNA) Hard Fork vom zusammengebrochenen Token und die Schaffung einer neuen Blockchain, Terra 2.0, und eines neuen nativen Tokens, Terra Classic (LUNC). Überraschenderweise wurde der LUNA-Wiederbelebungsvorschlag mit einer Mehrheit von 65,5% angenommen.
Die neue Kette wurde am 28. Mai 2022 gestartet, während das neue Coin, LUNA 2.0, mit $17.80 auf den Handelsböden startete und innerhalb einer Stunde auf $19.53 anstieg. Die alte Kette koexistierte mit LUNA 2.0 und hatte bei der Einführung eine Marktkapitalisierung von rund $961 Millionen. Im Gegensatz zum ersten Terra-Netzwerk hat LUNA 2.0 keine algorithmische Stablecoin und funktioniert als eine von der Gemeinschaft verwaltete Blockchain.
Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels lag der Preis von Terra bei $0,535642 mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von $34,862,019 laut CoinMarketCap. Dennoch erwarten Experten, dass LUNA bis Ende 2024 einen Höchststand von $1.67 erreichen oder auf ein Tief von $0.50 fallen könnte. Unter Berücksichtigung der Kräfte von Bullen und Bären könnte der Preis Ende 2024 durchschnittlich $1.185 betragen.
Obwohl der LUNA-Wiederbelebungsplan relativ erfolgreich war, gedieh das Terra-Ökosystem kurzzeitig unter der Hoffnung, dass das neue Token die milliardenschwere Marktkapitalisierung seines Vorgängers genießen könnte, insbesondere nach seiner herausragenden Leistung in Q3 und Q4 2023. Die positive Leistung erleichterte die Krypto-Gemeinde, insbesondere nach dem Hacking-Vorfall im August 2023, der zu einem erheblichen Preisverfall führte.
Die Verhaftung und Anklage von Do Kwon im März 2023, seine Inhaftierung durch ein montenegrinisches Gericht wegen Urkundenfälschung und die potenzielle, wenn auch aufgehobene, Auslieferung in die USA setzen weiterhin einen Fleck auf die Wiederbelebungspläne des Tokens. Ungeachtet der Herausforderungen, denen seine Existenz gegenübersteht, arbeitet Terra hart daran, seinen Wunsch zu erfüllen, ein internationales Zahlungssystem zu schaffen, das über die von nationalen Grenzen auferlegten Einschränkungen hinausgeht.
Fazit
Für jeden aufmerksamen Beobachter bot der Mai 2022-Crash den Mitgliedern der Krypto-Gemeinde mehrere Terra (LUNA)-Zusammenbruch-Lektionen, die jeder Investor nach Belieben annehmen oder ignorieren kann. Terra (LUNA) und UST (Terra USD) von der Gnade zum Gras zu fallen, nachdem sie 100% direkt auf $0 verloren hatten, sind wichtige Lektionen, die man bedenken sollte. Während die meisten Investoren immer noch versuchen, die Trümmer des Zusammenbruchs aufzusammeln und sich zu fragen, was passiert ist, gibt es mindestens zwei Terra (LUNA)-Zusammenbruch-Lektionen, die man mitnehmen sollte:
Erstens sollten Investoren immer darauf abzielen, sich auf den Wert zu konzentrieren, anstatt sich von Hype und blindem Vertrauen mitreißen zu lassen. Infolgedessen hilft es nicht, ein blinder LUNA-tic zu sein, wenn es um finanzielle Investitionen geht.
Zweitens ist die Dezentralisierung von Krypto noch ein work in progress, und wie das berühmte Sprichwort sagt: „Nicht alles, was glänzt, ist Gold“, könnten wir sagen: „Nicht alles, was dezentralisiert ist, ist tatsächlich dezentralisiert“.
Es ist die Verantwortung jedes Krypto-Investors, vor einer Investition in Krypto gründliche Recherchen durchzuführen. Eine sorgfältige Due-Diligence-Prüfung jedes Krypto-Projekts ist der einzige Weg, sich vor potenziellen zukünftigen Herzschmerzen zu schützen.
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