Metaplanet hat seine Bitcoin-Treasury Ende Dezember erneut erweitert und 4.279 BTC für etwa 451 Millionen US-Dollar erworben, wodurch sich seine Gesamtbestände auf 35.102 BTC erhöhten, wie aus einer am Dienstag veröffentlichten regulatorischen Einreichung hervorgeht.
Die Offenlegung erfolgte in einem gesetzlich vorgeschriebenen Bericht, der bei der japanischen Finanzaufsichtsbehörde Financial Services Agency und der Tokioter Börse eingereicht wurde. Dieser enthielt sowohl den zusätzlichen Bitcoin-Kauf als auch aktualisierte Finanzdaten für das Bitcoin-Income-Generation-Geschäft von Metaplanet.
Zu aktuellen Marktpreisen sind die Bitcoin-Bestände von Metaplanet etwa 3 Milliarden US-Dollar wert.
*Metaplanet Acquires Additional 4,279 BTC, Total Holdings Reach 35,102 BTC* pic.twitter.com/Bkas5kCZGY
— Metaplanet Inc. (@Metaplanet) December 30, 2025
Bitcoin-Einnahmengeschäft übertrifft Prognosen
In derselben Einreichung berichtete Metaplanet, dass der Umsatz seiner Bitcoin-Income-Generation-Einheit im Jahr 2025 8,58 Milliarden japanische Yen erreichte und damit frühere interne Prognosen übertraf. Unter Verwendung eines durchschnittlichen USD/JPY-Wechselkurses von rund 159 Yen pro Dollar im Dezember 2025 entspricht dieser Betrag etwa 54 Millionen US-Dollar.
Das Einnahmengeschäft verwendet optionsbasierte Strategien, die darauf ausgelegt sind, die Bitcoin-Volatilität zu monetarisieren.
Laut Unternehmen wird ein bestimmter BTC-Pool zum Verkauf von Optionen und zur Vereinnahmung von Prämien genutzt, während der Großteil der Bitcoin-Bestände langfristigen Treasury-Reserven zugeordnet bleibt und nicht aktiv gehandelt wird.
Metaplanet hat diese Struktur als Möglichkeit positioniert, die Opportunitätskosten des Haltens eines nicht verzinslichen Vermögenswerts auszugleichen, ohne auf Verleihgeschäfte zurückzugreifen oder Kernreserven zu liquidieren.
Akkumulation spiegelt den „Strategy“-Playbook-Ansatz von 2025 wider
Die Käufe von Metaplanet zum Jahresende spiegeln einen breiteren Trend unter Unternehmens-Bitcoin-Haltern im Jahr 2025 wider, angeführt von Strategy, ehemals MicroStrategy. Strategy beendete das Jahr ebenfalls mit fortgesetzter Akkumulation und fügte 1.229 BTC im Rahmen eines langjährigen Programms hinzu, das durch Aktien- und Schuldtitel-Emissionen finanziert wird.
Während beide Unternehmen Bitcoin als primären Treasury-Reservewert betonen, unterscheidet sich der Ansatz von Metaplanet in der Ausführung. Das Unternehmen hat versucht, Bitcoin-Exposition stärker direkt an operative Einnahmen zu koppeln, statt BTC ausschließlich als bilanzielle Wertaufbewahrung zu behandeln.
Seit dem vierten Quartal 2024 meldet die Bitcoin-Income-Generation-Einheit von Metaplanet rasches Wachstum. Auf Basis der Unternehmensangaben stieg der Quartalsumsatz von etwa 4,3 Millionen US-Dollar Ende 2024 auf geschätzte 26,5–27 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2025, was einem quartalsweisen Wachstum von rund 57 % entspricht.
Druck auf den Aktienmarkt bleibt bestehen
Trotz der Erweiterung seiner Bitcoin-Bestände und seiner Einnahmenaktivität hatte die Aktienperformance von Metaplanet mit Gegenwind zu kämpfen. Im Oktober fiel das Markt-zu-Bitcoin-Nettovermögensverhältnis des Unternehmens unter 1, was bedeutet, dass die Aktien zu einem Abschlag gegenüber dem Wert der Bitcoin-Reserven gehandelt wurden.
Diese Dynamik betraf im zweiten Halbjahr 2025 mehrere Unternehmen mit Bitcoin-Treasury-Strategien, da fallende BTC-Preise, Index-Neugewichtungsdruck und engere Kapitalmärkte die Bewertungen im gesamten Sektor belasteten.
Metaplanet erklärte, es prüfe noch, wie die stärker als erwartete Entwicklung seines Bitcoin-Einnahmengeschäfts die konsolidierten Ergebnisse beeinflussen wird, und plane, eine aktualisierte Prognose zu veröffentlichen, sobald die Bewertung abgeschlossen sei.
Wenn das Unternehmen ins Jahr 2026 eintritt, wird sich der Fokus der Anleger wahrscheinlich darauf richten, ob die Einnahmen aus Bitcoin-gebundenen Derivaten die Erträge in Zeiten von Preisvolatilität spürbar abfedern können – und ob dieses Modell die Bewertungslücke, die Bitcoin-Treasury-Aktien im weiteren Sinne betrifft, verkleinern kann.
HODL Team
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