Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC hat signalisiert, dass sie möglicherweise den Vorschlag der FTX-Insolvenzmasse anfechten wird, Gläubiger in Stablecoins auszuzahlen. Diese Entwicklung erfolgt, während FTX versucht, seine Gläubiger zu entschädigen, von denen viele noch immer unter den Folgen des Zusammenbruchs der Börse im November 2022 leiden, bei dem ein Defizit von 8 Milliarden Dollar entstanden ist.

Doch Gläubiger befürchten, dass dieser Schritt der SEC den laufenden Restrukturierungsprozess der zusammengebrochenen Kryptowährungsbörse verkomplizieren könnte.

Hier die wichtigsten Punkte im Überblick:

  • Die SEC könnte den FTX-Plan zur Rückzahlung der Gläubiger in Stablecoins anfechten.
  • FTXs Insolvenzplan über 8 Milliarden Dollar sieht vor, Gläubiger bis zu 118 % in bar zu entschädigen.
  • Die SEC behält sich das Recht vor, Krypto-Transaktionen im FTX-Fall zu widersprechen.
  • Gläubiger kritisieren den Plan und argumentieren, dass er nicht in ihrem Interesse sei.
  • Die Haltung der SEC stößt auf Kritik, da sie den Insolvenzprozess erschwere.

In einer am 1. September 2024 eingereichten Gerichtseingabe äußerte die SEC Bedenken hinsichtlich des vorgeschlagenen Zahlungsplans, der die Verteilung von US-Dollar-gebundenen Stablecoins vorsieht.

In dem Schreiben der SEC hieß es: „Die SEC äußert sich nicht zur Rechtmäßigkeit der im Plan skizzierten Transaktionen nach den US-Wertpapiergesetzen und behält sich das Recht vor, Transaktionen mit Krypto-Vermögenswerten anzufechten“. Diese Erklärung unterstreicht die vorsichtige Haltung der Regulierungsbehörde gegenüber der Verwendung von Stablecoins im Rückzahlungsprozess.

Die Insolvenzverwalter von FTX hatten zuvor einen Plan vorgeschlagen, der es 98 % der Gläubiger ermöglichen würde, innerhalb von 60 Tagen nach gerichtlicher Genehmigung 118 % ihrer Forderungen in bar oder Stablecoins zu erhalten. Dieser Plan wurde jedoch von bestimmten Gläubigergruppen kritisiert, die argumentierten, dass die Auszahlung in Fiat-Währungen zu Steuerverpflichtungen führen und ihre finanzielle Erholung erschweren könnte.

Kritiker betonen, dass das Eingreifen der SEC nicht neu ist; es spiegelt ihre Vorgehensweise in anderen prominenten Insolvenzverfahren wider, wie etwa bei Voyager Digital. Sie wiesen auch darauf hin, dass die vagen Einwände der SEC gegen die Verwendung von Stablecoins in Insolvenzverfahren dazu neigen, den Lösungsprozess zu verzögern.

Alex Thorn, Leiter der Forschung bei Galaxy Digital, äußerte sich auf X frustriert über die Haltung der SEC und bezeichnete sie als „Gipfel der jurisdiktionellen Übergriffigkeit“. Thorn betonte, dass die SECs Vorgehen ein ungerechtfertigter Versuch sei, Kontrolle über die Verteilung von Stablecoins auszuüben, die er als legitime Finanzinstrumente ansieht.

In ihrer Eingabe äußerte die SEC außerdem Bedenken über die fehlende Klarheit bezüglich des Verteilungsagenten für die Stablecoins: „Die Schuldner haben den Verteilungsagenten nicht benannt, der möglicherweise Stablecoins an die Gläubiger im Rahmen des Plans verteilt“. Diese Unklarheit hat die Skepsis hinsichtlich der Machbarkeit des vorgeschlagenen Zahlungsplans weiter verstärkt.

Angesichts dieser Entwicklungen steht die FTX-Insolvenzmasse nun vor der Herausforderung, das regulatorische Umfeld zu navigieren, während sie versucht, ihre Verpflichtungen gegenüber den Gläubigern zu erfüllen.

Die Forderung der SEC nach Klarheit und Einhaltung der Bundeswertpapiergesetze könnte zu erheblichen Verzögerungen im Insolvenzverfahren führen. Die Auswirkungen dieser Situation gehen über FTX hinaus, da sie breitere Fragen zur regulatorischen Behandlung von Stablecoins und anderen digitalen Vermögenswerten im US-amerikanischen Finanzsystem aufwirft. Während die SEC weiterhin ihre Autorität über Krypto-Transaktionen geltend macht, fragen sich Branchenbeobachter, wie die Zukunft digitaler Vermögenswerte in Insolvenzverfahren aussehen wird.

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