FOMC-Sitzung am 18. März – Was kommt als Nächstes für die Zinssätze?

Die Federal Reserve wird voraussichtlich die Zinssätze bei ihrer heutigen Sitzung am 18. März unverändert lassen und die Zielspanne zwischen 3,5 % und 3,75 % beibehalten, laut dem FedWatch-Tool der CME Group. Vorsitzender Jerome Powell steht vor einem schwierigen Weg, da die Inflation erhöht bleibt, das Wirtschaftswachstum sich verlangsamt und geopolitische Spannungen die Ölpreise nach oben treiben.

Investoren hatten Anfang dieses Jahres mit Zinssenkungen gerechnet, doch aktuelle Daten haben die Erwartungen verändert. Die Kerninflation, die Lebensmittel und Energie ausschließt, erreichte im Januar 3,1 %, den höchsten Stand seit fast zwei Jahren, während die Dienstleistungspreise hoch bleiben. Gleichzeitig wuchs das BIP im vierten Quartal 2025 nur um 0,7 %, halb so viel wie die ursprüngliche Schätzung, und Einstellungen sowie Konsumausgaben haben nachgelassen, was auf eine nachlassende wirtschaftliche Dynamik hinweist.

„Die Hürde für Zinssenkungen ist gestiegen“, sagte Naomi Fink, Chief Global Strategist bei Amova Asset Management. „Die Fed sieht sich mit einer widersprüchlichen Mischung von Signalen konfrontiert.“

Globale Spannungen setzen die Inflation unter Druck

Der zunehmende Konflikt im Nahen Osten hat die Ölpreise laut Trading Economics auf etwa 100 US-Dollar pro Barrel steigen lassen. Dies hat die Inflation verschärft und Entscheidungen über die Geldpolitik erschwert. Zentralbanken neigen traditionell dazu, vorübergehende, energiegetriebene Schocks zu ignorieren, doch die aktuelle Kombination aus anhaltender Inflation und verlangsamtem Wachstum begrenzt die Flexibilität der Fed.

Der ehemalige stellvertretende Fed-Vorsitzende Roger Ferguson betonte die Bedeutung der Preisstabilität.

„Ich mache mir mehr Sorgen über höhere Inflation. Sie wissen, die Fed hat ein Ziel von 2 %. Sie sind seit mehreren Jahren von diesem Ziel entfernt“, sagte er gegenüber CNBC. „Irgendwann wird in Frage gestellt werden, ob das 2 %-Ziel wirklich das ist, worauf die Fed abzielt, und deshalb mache ich mir darüber viel mehr Sorgen.“

Die Märkte preisen derzeit nahezu keine Chance auf eine Zinssenkung in dieser Woche ein, wobei Futures darauf hindeuten, dass die erste Senkung frühestens im Oktober erfolgen könnte. Die neuesten Wirtschaftsprognosen der Fed, einschließlich des Dot Plots, werden genau beobachtet werden, um Hinweise auf die zukünftige Politik zu erhalten.

„Wenn man sich ihre Kommunikation ansieht, werden sie wahrscheinlich betonen, dass der Konflikt im Nahen Osten zusätzliche Unsicherheit für die Aussichten sowohl der Inflation als auch der Beschäftigung gebracht hat“, sagte David Kelly, Chief Global Strategist bei JPMorgan Asset Management.

Kryptomärkte zeigen Widerstandsfähigkeit trotz Zinsunsicherheit

Bitcoin wird vor der FOMC-Sitzung laut Daten von TradingView bei etwa 72.000 US-Dollar gehandelt. FOMC-Sitzungen lösen häufig kurzfristige Volatilität bei BTC aus, mit negativen Renditen nach sieben von acht Sitzungen im Jahr 2025.

Der jüngste Optimismus des Marktes fällt mit nachlassenden geopolitischen Ängsten, einem Rückgang der Öl- und Goldpreise sowie einer verbesserten Stablecoin-Liquidität zusammen. Der Crypto Fear & Greed Index ist auf 26 gestiegen, was auf eine reduzierte Angst unter den Investoren hinweist.

Auch regulatorische Entwicklungen unterstützen die Marktstimmung. Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) haben eine Token-Taxonomie für Krypto herausgegeben, die große Kryptowährungen wie Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano und Dogecoin als digitale Rohstoffe klassifiziert. Diese Klarstellung dürfte institutionelle Akzeptanz und Investitionen fördern.

Abweichende Meinungen bei der Fed signalisieren mögliche zukünftige Zinssenkungen

Während erwartet wird, dass die März-Sitzung die Zinssätze unverändert lässt, könnten abweichende Meinungen unter den Fed-Gouverneuren auf eine spätere Lockerung hindeuten. Stephen Miran, Christopher Waller und Michelle Bowman sollen Berichten zufolge gegen das Halten stimmen, was darauf hindeutet, dass sie kurzfristig Zinssenkungen bevorzugen. Powells vorletzte Sitzung als Vorsitzender könnte die Marktinterpretation dieser Signale beeinflussen.

Die Kombination aus anhaltender Inflation, verlangsamtem Wachstum und globalen Schocks deutet auf einen vorsichtigen Ansatz hin.

„Die Fed fliegt im Grunde mit eingeschränkter Sicht“, sagte Erasmus Kersting, Ökonom an der Villanova University. „In einem solchen Umfeld ist der sicherste Kurs, den eingeschlagenen Weg beizubehalten.“

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