Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat ihre Überprüfungsfrist für mehrere Krypto-Exchange-Traded-Fund- (ETF-)Anträge verlängert und Entscheidungen sowohl über Grayscales vorgeschlagenen Hedera Trust als auch den Bitwise Dogecoin ETF auf den 12. November verschoben.
SEC verzögert Hedera-Trust- und Dogecoin-ETF-Anträge
Laut einer am Dienstag veröffentlichten SEC-Anordnung sagte die Aufsichtsbehörde, sie benötige mehr Zeit, um den Antrag von Nasdaq zur Notierung des Grayscale Hedera Trust (Ticker: HBAR) zu bewerten, unter Berufung auf ihre Befugnis, Überprüfungsfristen um bis zu 60 Tage zu verlängern.
Am selben Tag reichte Grayscale aktualisierte Registrierungsunterlagen für seinen Bitcoin Cash Trust und Litecoin Trust ein, beide unter Verwendung von Formular S-3, womit sie als langjährige Reporting-Fonds markiert wurden, die eine Umwandlung in ETFs anstreben. Das Paar würde an der NYSE Arca notieren, mit BNY Mellon als Administrator und Coinbase als Verwahrer und Prime Broker.
Grayscale reichte auch ein neues Formular S-1 für den Hedera Trust ein, seine erste Registrierung für einen Spot-ETF, der mit dem Hedera-Netzwerk verbunden ist. Das Produkt würde starten, sofern die vorgeschlagene Regeländerung von Nasdaq genehmigt wird.
Separat verschob die SEC eine Entscheidung über den Regelantrag von NYSE Arca für den Bitwise Dogecoin ETF ebenfalls auf den 12. November. Bitwise hatte seinen Dogecoin-Antrag ursprünglich im März eingereicht.
Warum Altcoin-ETFs wichtig sind
Wenn genehmigt, würden Grayscales Umwandlungen von Bitcoin Cash (BCH) und Litecoin (LTC) Trusts in ETFs tägliche Anteilsschaffungen und Rücknahmen ermöglichen, wodurch die hohen Auf- und Abschläge eliminiert würden, die historisch in den Over-the-Counter- (OTC-)Märkten zu sehen waren.
Für Hedera und Dogecoin würden die Fonds zu den ersten in den USA gelisteten ETFs gehören, die an Nicht-Bitcoin-, Nicht-Ethereum-Assets gebunden sind. Grayscale setzte zuvor 2024 einen Präzedenzfall mit der rechtlichen Umwandlung seines Flaggschiff-Grayscale-Bitcoin-Trust (GBTC) in den ersten U.S.-Spot-Bitcoin-ETF und ebnete damit den Weg für nachfolgende Ethereum-Produkte.
Wachsende SEC-Rückstände bei Krypto-Einreichungen
Die Verzögerungen spiegeln ein zunehmend überfülltes SEC-Dossier von Krypto-ETFs wider. Ende August warteten über 90 Einreichungen auf Maßnahmen der Kommission. Diese beinhalten Vorschläge, die sich auf Solana (SOL), XRP, Avalanche (AVAX), BNB, Dogecoin und andere beziehen.
Institutionelles Interesse konzentriert sich besonders auf Solana und XRP, mit mindestens acht Solana-ETF-Anträgen und sieben XRP-Vorschlägen, die anhängig sind. Allein im August verschob die SEC Entscheidungen über die Bitcoin- und Ethereum-ETFs von Truth Social (Frist jetzt 8. Oktober), 21Shares und Bitwise Solana ETFs (16. Oktober), 21Shares’ Core XRP Trust (19. Oktober) und Cboe BZX’s WisdomTree XRP Fund (24. Oktober).
Indem die SEC Verfahrensfristen streckt, könnte sie sich darauf vorbereiten, mehrere Fälle koordiniert zu bearbeiten, anstatt stückweise Entscheidungen zu erlassen.
Analysten: ETFs fügen Compliance und institutionellen Zugang hinzu
In Kommentaren zur breiteren Umgebung merkte Anwalt Lionel Iruk von Empire Legal an, dass ETF-Strukturen mehr als Liquidität bieten.
„Es bietet die Compliance-, Verwahrungs- und Transparenz-Frameworks, die traditionelle Investoren oft erfordern, bevor sie eine Investitionsentscheidung treffen“, sagte er.
Solche Produkte erweitern die Attraktivität „über das krypto-native Publikum hinaus“ und ermöglichen eine Verschiebung von spekulativer Begeisterung zu regulierten Angeboten.
Der RWA.xyz-Tracker zeigt, dass Tokenisierungsprodukte, die an traditionelle Finanz-Assets gebunden sind, in diesem Jahr bereits mehr als 28 Milliarden US-Dollar an Wert erreicht haben, ein Hintergrund, vor dem krypto-native ETFs weiterhin um Genehmigung konkurrieren.
Regulatorischer Kontext im Wandel
Die SEC hat typischerweise ihre Befugnis ausgeübt, die volle 180-Tage-Überprüfungsfrist zu nutzen, gefolgt von einer zusätzlichen 60-Tage-Verlängerung. Die konzentrierten Fristen im Herbst deuten darauf hin, dass die Kommission die Altcoin-ETF-Welle methodisch bearbeitet, nachdem sie bisher nur Bitcoin- und Ethereum-Spot-Produkte genehmigt hat.
Branchenbeobachter merken an, dass der Führungswechsel bei der SEC Anfang dieses Jahres, mit Paul Atkins, der Gary Gensler als Vorsitzenden ersetzte, Erwartungen an eine aufgeschlossenere Haltung gegenüber digitalen Assets verstärkt hat. Bloomberg-ETF-Analysten Eric Balchunas und James Seyffart erhöhten im Juni ihre Chancen auf Genehmigung für XRP-, Dogecoin- und Cardano-Spot-ETFs auf bis zu 90 % bis zum Jahresende.
HODL Team
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