Selbst im besten Fall, in dem der Preis von Bitcoin weiter steigt, würde der Gesamteffekt eine Verarmung sowohl der Bitcoin-Besitzer als auch der Nicht-Besitzer bedeuten, so ein Forschungspapier der Europäischen Zentralbank (EZB).

Die EZB-Ökonomen Ulrich Bindseil und Jürgen Schaaf behaupten in ihrem Papier mit dem Titel „Die Verteilungseffekte von Bitcoin“, dass ein steigender Bitcoin-Preis in erster Linie den frühen Investoren zugutekäme, jedoch auf Kosten der späteren Käufer.

Das Papier führt weiter aus, dass selbst Nicht-Bitcoin-Besitzer die negativen Auswirkungen einer steigenden Bitcoin-Bewertung spüren würden, da „Bitcoin das Produktionspotenzial der Wirtschaft nicht erhöht“ und fügt hinzu, dass „die Folgen eines angenommenen weiteren Anstiegs des Wertes im Wesentlichen umverteilend sind“.

Europäische Zentralbank stellt Bitcoin als Schneeballsystem dar?

Im Wesentlichen behaupten die EZB-Forscher, dass Bitcoin die Merkmale eines Schneeballsystems aufweise. Diese Ansicht unterscheidet sich von den üblichen Kritikpunkten an Bitcoin insofern, dass selbst ein fortgesetzter Preisanstieg zu einem großflächigen Schaden führen würde.

Frühere Argumente gehen davon aus, dass nur ein katastrophaler Preissturz bei Bitcoin massive Verluste für die Investoren zur Folge hätte, was sich wiederum negativ auf die Weltwirtschaft auswirken würde.

Das Papier erklärt:

„Während frühere Diskussionen über die umverteilenden Effekte von Bitcoin davon ausgingen, dass schlecht getimter Handel eine notwendige Bedingung für Verluste war, zeigt dieses Papier, dass weder schlechtes Timing beim Handel noch das Halten von Bitcoin überhaupt notwendig sind, um in einem Bitcoin-positiven Szenario verarmt zu werden.“

Eine Kriegserklärung gegen Bitcoin

Die Kritik an den Behauptungen des EZB-Forschungspapiers ließ nicht lange auf sich warten. Der Bitcoin-Analyst Tuur Demeester schrieb auf X:

„Laut Demeester erkennt die EZB nicht die technologischen Vorteile an, die Bitcoin bietet. Statt Bitcoin als eine technologische Paradigmenverschiebung à la Erdöl und das Internet zu loben, behaupten die Autoren, dass frühe Anwender auf Kosten anderer profitieren.“

Historisch gesehen hat die EZB immer eine kritische Haltung gegenüber Bitcoin eingenommen. In einem Blogbeitrag von 2022 behauptete die EZB, dass Bitcoin selten für legale Transaktionen genutzt werde und dass er ein Reputationsrisiko für Banken darstelle, die ihn fördern. Der Beitrag wies zudem auf die negativen Umweltauswirkungen von Bitcoin hin und erinnerte daran, dass selbst eine Regulierung nicht notwendigerweise einer Zustimmung der Behörden gleichkommt.

EZB hat eine kurzsichtige Sicht auf Bitcoin

Branchenführer sehen die Haltung der EZB gegenüber Bitcoin als kurzsichtig und engstirnig an. Phillip Pieper, Mitbegründer der Blockchain-Plattform Swarm, die sich auf die Tokenisierung realer Vermögenswerte konzentriert, erklärte, dass die EZB die Feinheiten der Bitcoin-Infrastruktur nicht erkenne.

„Bitcoin ist eine konkurrierende Infrastruktur für dezentrale Finanzen, ähnlich wie Ethereum, Polygon oder andere. Der Unterschied bei Bitcoin besteht darin, dass es eine viel diffusere Richtung der Blockchain gibt – im Vergleich zu Ethereum, wo die Community weiterhin Updates und Verbesserungen ratifiziert“, sagte Pieper.

„Diese großen Blockchains als bloße Auf- und Ab-Tokens zu betrachten, ist ein grundlegendes Missverständnis darüber, wie sich der Kryptomarkt verändert. Es ist eine viel zu enge Sichtweise darauf, wie groß der Kryptomarkt 2024 bereits geworden ist“, fügte Pieper hinzu und betonte, dass es für die EZB besser wäre, mit Bitcoin zu kooperieren, anstatt gegen es zu arbeiten.

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