Während die Anti-Risiko-Währung gegenüber wichtigen Konkurrenten an Boden gewinnt, darunter ein Anstieg von 2,4 % gegenüber dem US-Dollar seit Donnerstag, bereitet sich die Krypto-Community auf mögliche Auswirkungen des japanischen Yen vor.
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Hier ein kurzer Überblick über die jüngste Entwicklung des Yen:
- USD/JPY fällt von den jüngsten Höchstständen auf 145
- 2,4 % Stärkung gegenüber dem USD seit Donnerstag
- Über 1 % Gewinne gegenüber dem australischen Dollar
- Noch stärkere Leistung gegenüber Euro und britischem Pfund
Diese Yen-Rallye erinnert unheimlich an die Marktentwicklung Anfang August, die Folgendes mit sich brachte:
- Bitcoin stürzte in nur acht Tagen von 70.000 $ auf 50.000 $ ab
- Globale Aktienmärkte erlebten einen Einbruch
- Ein massives Abwickeln von Carry Trades
Was treibt also diese Yen-Stärke an? Zunächst sei angemerkt, dass die Stärke des Yen nicht aus dem Nichts kommt. Japans Wirtschaft zeigt einige Lebenszeichen, mit einem BIP-Wachstum von respektablen 0,8 % im zweiten Quartal, was die Erwartungen übertraf.
Dieser wirtschaftliche Aufschwung lässt Händler darauf wetten, dass die Bank of Japan (BoJ) endlich bereit sein könnte, ihre ultra-lockere Geldpolitik aufzugeben und sich dem Zinserhöhungsreigen anzuschließen.
Apropos Feierlichkeiten: Die jüngste Entwicklung des Yen war alles andere als das. Es war eher wie ein Moshpit bei einem Heavy-Metal-Konzert, bei dem Händler herumgeschleudert werden, während sie ihre Positionen anpassen.
Der 20-Punkte-Rückgang der Währung gegenüber dem Dollar in nur drei Wochen hat viele dazu gebracht, sich zu fragen, ob sie Yen bei Rückschlägen kaufen oder das Weite suchen sollten.
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Als der Yen stärker wurde, löste dies ein massives Abwickeln von Carry Trades aus – jene heimlichen Wetten, bei denen Händler in niedrig verzinsten Währungen (wie dem Yen) Geld leihen, um es in höher verzinste Vermögenswerte (wie Krypto) zu investieren.
Nun befürchten einige Marktbeobachter, dass wir eine Wiederholung erleben könnten. Andrei Kazantsev, Leiter des Krypto-Handels bei Goldman Sachs, wies sogar darauf hin, wie Bitcoin und Ether von der Abwicklung des Yen-Carry-Trades und dem globalen VAR-Schock (Value at Risk) Anfang des Monats erfasst wurden. Grundsätzlich neigen Händler dazu, riskantere Vermögenswerte (z. B. Krypto) zu verkaufen, wenn der globale VAR plötzlich steigt.
Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass nicht jeder überzeugt ist, dass uns ein weiterer Krypto-Blutbad bevorsteht. Einige Beobachter, wie Arnim Holzer von Easterly EAB Risk Solutions, glauben, dass die wahren Feuerwerke erst im September kommen könnten, abhängig davon, was die Fed in Bezug auf die Zinssätze entscheidet.
In der Zwischenzeit spricht Japans Wirtschaftsminister Yoshitaka Shindo von der allmählichen Erholung der Wirtschaft und verweist auf steigende Löhne und Einkommen.
Shindo erklärte auch, dass die Regierung plant, in enger Zusammenarbeit mit der Bank of Japan wirtschaftliche Maßnahmen in großem Umfang flexibel umzusetzen.
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Aber hier ist die Millionen-Satoshi-Frage: Ist ein stärkerer Yen auf lange Sicht tatsächlich bullish für Bitcoin? Nun, es ist kompliziert. Einerseits könnte ein stärkerer Yen bedeuten, dass weniger billiges Geld im Umlauf ist, um die Krypto-Preise in die Höhe zu treiben. Andererseits, wenn sich Japans Wirtschaft wirklich erholt, könnte dies bedeuten, dass mehr japanische Privatanleger bereit sind, ihr Geld in digitale Vermögenswerte zu investieren.
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