Grayscales führender Krypto-Asset-Manager hat seine Hoffnungen, einen börsengehandelten Fonds (ETF) für Ethereum-Futures zu lancieren, zunichte gemacht und seinen Vorschlag am Dienstag an die Securities and Exchange Commission (SEC) zurückgezogen.
Diese Entscheidung erfolgt vor dem Hintergrund zunehmender Skepsis darüber, ob die SEC grünes Licht für die Schaffung von Spot-ETFs für Ethereum geben wird, die einst nach der Zustimmung der Behörde zu Spot-ETFs für Bitcoin im Januar als vielversprechend angesehen wurden. Der Start der Bitcoin-Spot-ETFs löste einen Bullenmarkt für die führende Kryptowährung aus, der ihr half, im März ein neues Allzeithoch zu erreichen.
Regulatorische Einblicke
In der Rückzugsmitteilung für den vorgeschlagenen ETF, den Grayscale Ethereum Futures Trust, gibt es keine Erklärung dafür, warum Grayscale die Strategie geändert hat. Das Unternehmen scheint sich von der ETF-Strategie “Futures genehmigen, Listing ablehnen” zurückzuziehen, die zu rechtlichen Auseinandersetzungen hätte führen können.
Die Mitteilung listet lediglich die zahlreichen Verzögerungen auf, die die SEC seit ihrer ersten Einreichung am 19. September 2023 angeführt hat. Der Bundesregler erklärte, dass er mehr Zeit benötige, und verzögerte den Vorschlag am 15. November, 18. Dezember und schließlich am 22. März dieses Jahres.
James Seyffart, ein ETF-Analyst bei Bloomberg, deutete an, dass Grayscale möchte, dass die SEC erneut “Futures genehmigt, aber das Listing ablehnt”, was zu einer weiteren rechtlichen Auseinandersetzung führen könnte.
„Es ist ein gutes Zeichen, dass sie diesmal nicht auf einen Rechtsstreit hinarbeiten“, twitterte er.
Es ist durchaus möglich, dass Grayscale seinen Antrag auf einen Ethereum-Futures-ETF zurückgezogen hat, um einen korrigierten erneut einzureichen, so Safehurt.
„Es war im Grunde ein trojanisches Pferd, das darauf abzielte, die gleichen Umstände zu schaffen, die es Grayscale ermöglichten, die GBTC-Klage zu gewinnen“, sagte Seyffart.
Das Bundesberufungsgericht stellte sich im August auf die Seite von Grayscale gegen die SEC, nachdem die Firma die Behörde herausgefordert hatte, weil sie zuvor Bitcoin-Futures-ETFs genehmigt hatte, die es traditionellen Investoren ermöglichen, Anteile zu kaufen, die den erwarteten Wert des digitalen Vermögenswerts nachverfolgen, während sie Bitcoin-Spotmarkt-ETFs ablehnte, die an den aktuellen BTC-Preis gebunden waren.
„Das Zurückziehen und erneute Einreichen des Antrags bedeutet weniger Arbeit für die SEC, aber gleichzeitig bedeutet es, dass Grayscale oder jemand anderes gerade keine Klage einreichen kann“, bemerkte er.
Aussichten für Ethereum ETFs
Die Chancen, einen Spot-ETF für Ethereum genehmigt zu bekommen, sinken leider weiter, und die Hoffnungen haben sich kürzlich weiter verdüstert, weil die SEC Ethereum letztes Jahr angeblich als regulierte Sicherheit eingestuft hat, trotz öffentlicher Aussagen, dass keine Entscheidung getroffen wurde.
JP Morgan hat seine Erwartungen an die Überlegungen der SEC zu auf ETH-Preisen basierenden Fonds gesenkt. Angesichts der jüngsten Aktionen der Regulierungsbehörde gegen mit Ethereum verbundene Einheiten, sieht die Situation für eine Genehmigung nicht besonders rosig aus. Die Marktstimmung wird zunehmend düsterer in Bezug auf dieses potenzielle neue Anlageinstrument.
„Unserer Ansicht nach stimmen auch die jüngsten Nachrichten, dass die Securities and Exchange Commission Firmen untersucht, die mit der Ethereum Foundation verbunden sind, mit der Annahme überein, dass die Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung eines Ethereum-ETFs bis Mai nicht mehr als 50% beträgt“, heißt es im Bericht.
Es wurde auch hinzugefügt, dass, wenn ein Ethereum-ETF bis zur nächsten Frist im nächsten Monat nicht genehmigt wird, es recht wahrscheinlich ist, dass die Wettbewerber die Regulierungsbehörde verklagen werden.
„Wir glauben, dass das wahrscheinlichste Szenario ist, dass die SEC diese rechtliche Schlacht letztendlich verlieren wird (ähnlich wie bei den rechtlichen Auseinandersetzungen von Grayscale und Ripple im letzten Jahr), was bedeutet, dass die SEC letztendlich Ethereum-Spot-ETFs genehmigen wird (aber nicht so bald wie diesen Mai)“, fügte es hinzu.
Trotz Grayscales anfänglichen Ambitionen für einen Ethereum-Futures-ETF haben der Widerstand der SEC und rechtliche Komplexitäten einen Riegel vorgeschoben. Das Zurückziehen des Vorschlags deutet auf ein strategisches Manöver hin, möglicherweise mit dem Ziel, einen anderen Ansatz inmitten von Unsicherheiten zu verfolgen.
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