Die Krypto-Börse Kraken hat Händlern in der Europäischen Union ermöglicht, Krypto-Vermögenswerte, einschließlich Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) und ausgewählte Stablecoins, als Sicherheiten zu hinterlegen, wenn sie Perpetual-Futures auf ihrer MiFID-regulierten Derivate-Plattform Kraken Pro handeln. Das Update, offiziell am 3. November angekündigt, macht die Börse zu einem der ersten regulierten Handelsplätze in Europa, die Krypto-besicherte Perpetual-Futures-Kontrakte unterstützen.
Die neue Funktion erlaubt Kunden, ihre digitalen Vermögenswerte direkt als Margin zu verwenden, ohne sie in Fiat-Währungen umzuwandeln. Dies bringt verbesserte Kapitaleffizienz, schnelleren Zugang zu Liquidität und reduzierte Transaktionskosten für sowohl Retail- als auch institutionelle Händler. Der Schritt kommt ebenfalls unter einem soliden regulatorischen Rahmen, mit Verwahrung unter MiFID II und MiCA-Aufsicht.
„Dieser Launch vollendet das breitere Derivate-Angebot, das wir für die EU aufgebaut haben“, sagte Alexia Theodorou, Krakens Direktorin für Derivate, in einem Interview mit The Block. „Es hilft ebenfalls, unsere Position als das größte europäische Perpetual-Angebot zu sichern.“
Gebaut auf einem Rahmen regulatorischer Klarheit
Kraken’s Einführung von Krypto-Sicherheiten innerhalb der EU folgt Monaten der Kooperation mit europäischen Regulierungsbehörden. Die Börse operiert unter mehreren Lizenzen und Genehmigungen, einschließlich einer Markets-in-Crypto-Assets-(MiCA)-Lizenz von der Zentralbank von Irland, einer MiFID-regulierten Einheit in Zypern und einer Multilateral-Trading-Facility-(MTF)-Genehmigung von der britischen Financial Conduct Authority.
„Als wir mit MiFID in Europa starteten, hatten wir noch nicht MiCA oder einen operativen europäischen Krypto-Verwahrer“, erklärte Theodorou. „Damals wurde mit dem Regulator vereinbart, dass Krypto-Sicherheiten nicht unter einem europäischen Regime angeboten werden konnten. Aber als sich die Regulierung entwickelte und unser Rahmen erweitert wurde, ist es jetzt möglich.“
Kraken verwendet seine irische Einheit, um Kunden-Sicherheiten zu verwahren, während es sein UK-MTF nutzt, um globale Liquidität für europäische Händler bereitzustellen.
„Diese Struktur bedeutet, dass wir internationale und europäische Liquidität nicht trennen müssen, alle Liquidität wird unter unserem UK-MTF gehostet. Das macht uns einzigartig“, fügte Theodorou hinzu.
Flexible Sicherheiten, Compliance und Kapitaleffizienz
Europäische Händler können jetzt Krypto-Sicherheiten in einem MiFID-regulierten Umfeld hinterlegen, wodurch die Flexibilität digitaler Vermögenswerte mit der Sicherheit eines lizenzierten finanziellen Rahmens kombiniert wird. Kraken wendet volatilitätsbasierte Margin-Haircuts an, um Risiko zu managen, wodurch Sicherheitenanforderungen sich an Marktbedingungen anpassen.
Die Plattform marginiert Krypto-Sicherheiten außerdem zurück auf USD und konvertiert den Wert digitaler Vermögenswerte automatisch für Margin- und Liquidations-Berechnungen. Diese Methode bietet Konsistenz und Klarheit im Risikomanagement und reduziert unerwartete Liquidationsrisiken während hoher Volatilitätsperioden.
Abhängig von der Volatilität der Sicherheiten gelten unterschiedliche Risiko-Parameter, ein System, das bereits in traditionellen Finanz-Derivaten üblich ist. Dadurch können Kunden von Geschwindigkeit und Flexibilität Krypto-basierten Tradings profitieren, während sie innerhalb etablierter europäischer Compliance-Standards bleiben.
Neue Strategien für fortgeschrittene Händler eröffnen
Unter den neuen Regeln können Kraken-Pro-Kunden BTC, ETH und Stablecoins als Margin für über 150 Perpetual-Futures-Märkte mit Hebel bis zu 10x verwenden. Dies öffnet neue Wege für Strategiebildung und Portfolio-Diversifizierung, einschließlich:
- Cross-Asset-Hedging: Händler können ETH-Bestände als Sicherheiten nutzen, um ETH/USD-Perpetuals zu shorten, ohne Spot-Positionen zu verkaufen.
- Stablecoin-gestützte Directional-Trades: Kunden können Stablecoins als Margin hinterlegen, um Long- oder Short-Positionen in BTC oder ETH einzunehmen, ohne Fiat-Konversionen.
- Treasury-Optimierung: Institutionelle Händler können Krypto-Exposure behalten und gleichzeitig Kapital effizient über mehrere Positionen nutzen.
Theodorou bemerkte, dass institutionelle Kunden, besonders Krypto-native Fonds, dieses Feature schon seit einiger Zeit nachgefragt hatten.
„In der Lage zu sein, BTC oder ETH als Sicherheiten unter einem regulierten europäischen Regime zu hinterlegen, könnte noch mehr Flüsse und Guthaben in unser Orderbuch bringen“, sagte sie.
Ein Meilenstein für regulierte Krypto-Derivate in Europa
Krakens Erweiterung seines Derivate-Produktangebots unter europäischer Regulierung markiert einen bedeutenden Meilenstein für die sich entwickelnde digitale-Asset-Landschaft des Kontinents. Der Launch unterstreicht wachsende Koordination zwischen Börsen und Regulatoren und ebnet den Weg für breitere institutionelle Teilnahme am Krypto-Derivate-Handel.
Der Schritt folgt einem starken Quartal für Kraken, das kürzlich $648 Millionen Q3-Umsatz meldete, ein 50%-Anstieg gegenüber Q2, getrieben durch erhöhte Handelsaktivität und Produkt-Innovation nach der Übernahme von NinjaTrader.
Durch die Kombination von regulatorischer Compliance, Liquiditätszugang und Trading-Innovation zielt Kraken darauf ab, seine Präsenz als Europas stärkste Plattform für Perpetual-Futures und Krypto-besicherte Produkte zu festigen.
HODL Team
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