Kryptowährungsfirmen und Branchenverbände drängen die Bank of England (BoE), Vorschläge aufzugeben, die strenge Grenzen dafür auferlegen würden, wie viele Stablecoins Einzelpersonen und Unternehmen halten können, und warnen, dass die Maßnahme das Vereinigte Königreich hinter die USA und die Europäische Union im Rennen um die Regulierung digitaler Vermögenswerte zurückwerfen könnte.
Die Financial Times berichtete am Montag, dass die Zentralbank erwägt, Halteobergrenzen von zwischen 10.000 £ und 20.000 £ (13.600–27.200 $) für Einzelpersonen und 10 Millionen £ (13,6 Millionen $) für Unternehmen auf sogenannte systemische Stablecoins festzulegen, Token, die weit verbreitet für Zahlungen genutzt werden oder voraussichtlich diesen Status erlangen werden.
Bank of England verteidigt vorgeschlagene Grenzen
Die BoE argumentiert, die Beschränkungen würden Risiken für das Finanzsystem mindern, indem sie verhindern, dass große Abflüsse von Einlagen aus Banken in Stablecoins erfolgen, was deren Fähigkeit schwächen könnte, Kredite zu vergeben, und potenziell die Kreditvergabe bedrohen könnte.
Sasha Mills, Exekutivdirektorin für Finanzmarktinfrastruktur bei der BoE, sagte der FT, dass die Grenzen dazu entworfen wurden, Risiken aus „plötzlichen Einlagenabzügen“ und der Skalierung neuer systemischer Zahlungssysteme zu verringern.
Ein von der BoE zusammen mit den Vorschlägen veröffentlichtes Diskussionspapier betonte, dass die Regulierung systemischer Stablecoins unter ihr Mandat falle, wobei die Zentralbank verlange, dass Betreiber solcher Zahlungssysteme vollständig durch Einlagen bei der BoE gedeckt sind und denselben Standards unterliegen wie Geschäftsbanken.
Branche sagt, die Regeln seien unausführbar
Führungskräfte aus den Bereichen Krypto und Zahlungen kritisierten den Schritt scharf.
Tom Duff Gordon, Vizepräsident für internationale Politik bei Coinbase, sagte:
„Obergrenzen für Stablecoins einzuführen, ist schlecht für britische Sparer, schlecht für die City und schlecht für das Pfund. Keine andere große Jurisdiktion hat solche Grenzen auferlegt.“
Simon Jennings, geschäftsführender Direktor des UK Cryptoasset Business Council, argumentierte, dass die Durchsetzung „fast unmöglich“ sei, und merkte an, dass Stablecoin-Emittenten keinen Einblick darin haben, wer ihre Token hält, und dass Obergrenzen teure Infrastrukturen wie digitale IDs erfordern würden.
Riccardo Tordera-Ricchi von der Payments Association fügte hinzu:
„Grenzen machen keinen Sinn. Es gibt keine Obergrenzen für Bargeld, Bankkonten oder E-Geld, und Stablecoins sollten ähnlich behandelt werden.“
Vergleich mit den USA und der EU
Kritiker heben hervor, dass sowohl die USA als auch die EU Stablecoins regulieren, ohne Eigentum von Einzelpersonen oder Unternehmen zu begrenzen.
- Im Juli verabschiedeten US-Gesetzgeber den GENIUS Act, der ein bundesweites Regime für Zahlungs-Stablecoins schuf, das sich auf Lizenzierung, Reserven und Rücknahmestandards konzentriert, jedoch keine Obergrenzen für Bestände vorsieht.
- Die Verordnung Markets in Crypto-Assets (MiCA) der Europäischen Union ist nun vollständig in Kraft und deckt Stablecoins und breitere Kryptoaktivitäten ab. Ihre Bestimmungen, die im Juni 2024 eingeführt wurden, verlangen Reserveabsicherung und Governance-Aufsicht, verhängen jedoch keine Eigentumsobergrenzen.
Branchenverbände sagen, dass der Ansatz der BoE das Vereinigte Königreich dazu bringen würde, strengere Regeln als die Wettbewerber umzusetzen, was möglicherweise Unternehmen ins Ausland treiben würde.
Wachsende Stablecoin-Märkte
Der globale Stablecoin-Markt ist derzeit etwa 288 Milliarden US-Dollar wert, wobei Coinbase prognostiziert, dass er bis 2028 auf 1,2 Billionen US-Dollar anwachsen könnte. Ein Großteil dieser Aktivität konzentriert sich auf Dollar-denominierte Token wie USDT und USDC, die den grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr und DeFi-Anwendungen dominieren.
Branchenvertreter warnen, dass das Vereinigte Königreich Gefahr läuft, einen wichtigen Wachstumssektor zu verpassen, wenn Regeln die Anreize für die Einführung verringern. Coinbase’s Gordon betonte, dass das Versäumnis, wettbewerbsfähige regulatorische Klarheit zu bieten, „Innovation im Finanzzentrum London entmutigen würde.“
Nächste Schritte
Die Bank of England betonte, dass diese Vorschläge die explorative Phase ihres Regulierungsrahmens darstellen. Sie plant, später in diesem Jahr formell zu den Maßnahmen zu konsultieren, in Koordination mit der Financial Conduct Authority (FCA) und dem HM Treasury.
Branchenvertreter sagten, sie würden weiterhin auf Änderungen drängen, bevor ein Rahmenwerk endgültig festgelegt wird. Führungskräfte argumentieren, dass, obwohl die Gewährleistung der Finanzstabilität entscheidend ist, Eigentumsobergrenzen unverhältnismäßig und in der Praxis schwer durchzusetzen sind.
HODL Team
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